A semana foi marcada pelo vencimento das opções do contrato Julho-24 na quarta-feira. Lembrar que durante os últimos 8 pregões o Julho-24 oscilou entre a máxima e mínima respectivamente @ 239,80 e 215,00 centavos de dólar por libra-peso para encerrar a semana @ 224,15 centavos de dólar por libra-peso. Apenas no dia do vencimento das opções o Julho-24 oscilou entre a máxima / mínima / fechamento respectivamente @ 227,25 / 215,00 / 224,35 centavos de dólar por libra-peso com aproximadamente 100.000 lotes negociados entre futuros + opções! E deixando os “comprados” como os “vencedores” desse exercício. Aparentemente o “mercado” não acredita, pelo menos no curto prazo, em cotações abaixo dos +215/+200 centavos de dólar por libra-peso!
O vencimento Set-24, após negociar na mínima da semana também na quarta-feira @ 216,10 centavos de dólar por libra-peso, encerrou a semana valorizando +535 pontos @ 224,40 centavos de dólar por libra-peso. O R$ chegou a desvalorizar -2,44% negociando na máxima da semana @ 5,44 R$/US$ e encerrou ainda com uma desvalorização acumulada de –1,32% @ 5,39 R$/US$. Para os próximos meses, dependendo das notícias vindas de Brasília com novo “pacote econômico”, poderemos ver o R$ voltando para os +5,20/+5,10 R$/US$ ou desvalorizando ainda mais buscando os +6,00 R$/US$!
A combinação das cotações em US$/libra-peso com o R$/US$ continuou favorecendo o produtor brasileiro com o mercado interno ainda negociando acima dos +1.200 R$/saca para o café tipo robusta e acima dos +1.300 R$/saca para o café arábica tipo 6. Por enquanto, todos os vencimentos em NY até o próximo dez-25 encerraram acima dos +215 centavos de dólar por libra-peso e em Londres acima dos +4.450 US$/tonelada.
O produtor brasileiro continua vendendo seu café robusta ainda com um deságio para o café robusta do Vietnam entre -200/-250 R$/saca! Incrível… Infelizmente o produtor brasileiro ainda não se deu conta do “poder” que tem nas mãos nesse momento.
De acordo com a Autoridade Aduaneira do Vietnam o Vietnam exportou no mês de maio-24 apenas +1,32 milhões de sacas – uma queda de -47,80% em relação a quantidade exportada no mês de abril-24! Senão fosse o Brasil exportando acima de +7,50 milhões de sacas do café tipo robusta nesse período provavelmente as cotações do café em Londres teriam mesmo comportamento que vimos no cacau!
A Cecafé* publicou o fechamento das exportações brasileiras do mês de maio-24 em +4,396 milhões de sacas. Até agora o Brasil, nos primeiros 11 meses da safra brasileira 23/24 já exportou +43,70 milhões de sacas. E desse total, até agora já exportou +7,41 milhões de sacas do café tipo robusta! Possivelmente o Brasil irá encerrar as exportações da safra 23/24 acima dos +47 milhões de sacas e irá ultrapassar os +8,00 milhões de sacas do café tipo robusta! Lembrar que no início do ano safra os mais otimistas projetavam uma exportação do café tipo robusta entre +4,00 / +6,00 milhões de sacas!
Com o Brasil “inundando” o mundo com café robusta de excelente qualidade e com o Vietnam confirmando nova quebra na sua safra 24/25 para <= +27,00 milhões de sacas, os novos mercados hoje abastecidos pelo Brasil irão continuar comprando café robusta brasileiro – ainda mais com um desconto entre os -200 /-250 R$/saca que vem sendo praticado já há meses… As tradings e os destinos final agradecem!!
Segundo o CFTC* os fundos + especuladores continuam comprados em +47.401 lotes. No último período da apuração (quarta-feira semana passada / terça-feira dessa semana) essa “venda” já era esperada pois foi quando o mercado saiu dos +233 para os +220 centavos de dólar por libra-peso.
No curto prazo o Set-24 encontra agora suportes @ 216,70 / 210,00 / 201,15 centavos de dólar por libra-peso e resistências @ 226,70 / 241,00 centavos de dólar por libra-peso.
O Set-25 encerrou a semana @ 217,80 centavos de dólar por libra-peso e encontra agora suportes @ 213,00 / 198,70 / 192,70 centavos de dólar por libra-peso e resistências @ 220,10 / 232,87 centavos de dólar por libra-peso.
Importante o produtor / mercado prestar atenção nas próximas semanas. A safra 24/25 está praticamente finalizada. As operações da colheita estão bem adiantadas e ainda não tem nenhum sinal de geadas para os próximos 15 dias nas principais zonas produtoras. O inverno “oficial” começará no próximo dia 21 de junho e deverá encerrar no dia 20 de setembro. Eventual geada irá afetar sim apenas a próxima safra 25/26. Por enquanto os fundos + especuladores continuam “comprados” nos +47 mil lotes e ainda tem espaço para seguir comprando.
Para o Set-25 buscar os +250 / +300 centavos de dólar por libra-peso, a meu ver, é apenas uma questão de tempo. Não creio que o Brasil terá condições em seguir exportando +47/+50 milhões de sacas nos próximos 12 meses (julho-24/junho-25). Creio que nessa safra atual 23/24 o Brasil irá encerrar exportando entre +47,00 / +47,20 milhões de sacas “raspando” muito do seu estoque de passagem (pelas projeções com o último dado da Cecafé* com base nas “emissões” em junho-24 o Brasil poderá exportar entre +3,30 / +3,75 milhões de sacas).
Como sempre recomendado aqui para o produtor: PROTEJA-SE!
Muito cuidado e atenção para as vendas futuras, para as “travas” das safras 25/26, 26/27 em diante.
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Boa semana a todos!
Marcelo Fraga Moreira*
*Marcelo Fraga Moreira é um profissional há mais de 30 anos atuando no mercado de commodities agrícolas, escreve este relatório sobre café semanalmente como colaborador da Archer Consulting.
** “Call” = opção de Compra
** “Put” = opção de Venda
** “Compra Call-Spread” = compra e venda simultânea de 2 Opções de Compra comprando a Opção com preço de exercício mais baixo vendendo a Opção com preço de exercício mais alto);
** “Venda Call-Spread” = venda e compra simultânea 2 Opções de Compra vendendo a Opção com preço de exercício mais baixo e comprando a Opção com preço de exercício mais alto);
** “Compra Put-Spread” = compra e venda simultânea 2 Opções de Venda comprando a Opção com preço de exercício mais alto e vendendo a Opção com preço de exercício mais baixo);
** “Venda Put-Spread” = venda e compra simultânea 2 Opções de Venda vendendo a Opção com preço de exercício mais alto e comprando a Opção com preço de exercício mais baixo);
** “CFTC” = Commodity Futures Trading Commission – agência independente do governo dos Estados Unidos que regula os mercados de futuros e opções das commodities;
** “IBGE” = Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística
** “Cecafé” = Conselho dos Exportadores de Café do Brasil
** “SECEX” = Secretaria comércio exterior
** “CNC” = Conselho Nacional do Café
** “USDA” = Departamento da Agricultura dos Estados Unidos
** “FNC” = Federação Nacional dos Cafeicultores da Colômbia
** “FAS” = Serviço Agrícola Estrangeiro do USDA*
** “OIC” = Organização Internacional do Café
** “GCA” = Green Coffee Association
** “ABIC” = Associação Brasileira da Indústria de Café
** “Sincal” = Associação dos Produtores do Brasil
** “NDF” = (Non-Deliverable Forward), um contrato a termo de moeda com liquidação financeira, com vencimento para aquele mês
** “Pib” = Produto Interno Bruto
** “FED” = Banco Central Americano
** “NOAA” = Departamento Nacional da Atmosfera e Oceanos dos Estados Unidos
** “EUROSTAT” = Serviço de Estatística da União Europeia responsável pela publicação de estatísticas e indicadores de elevada qualidade a nível europeu que permite a comparação entre países e regiões
** “OPEP” = A Organização dos Países Exportadores de Petróleo
** “FOMO” = É caracterizada pela necessidade constante que uma pessoa tem de saber o que outras estão fazendo. FOMO, sigla que vem da expressão em inglês “fear of missing out”, que traduzida para o português significa “medo de ficar de fora”.
o investidor fica com receio em perder uma oportunidade no mercado e sai “comprando ou vendendo” para não ficar de fora da “oportunidade” divulgada na mídia (FOMO = Free of missing out A Organização dos Países Exportadores de Petróleo
** “COOXUPÉ” = Cooperativa Regional de Cafeicultores em Guaxupé
** “Coccamig” = Cooperativa Central de Cafeicultores e Agropecuaristas de Minas Gerais
** “PIB” = Produto interno Bruto de um país
** “COPOM” = Comitê de Política Monetária, é um órgão do Banco Central. Ele foi criado em 1996 com o objetivo de traçar e acompanhar a política monetária do país. Esse é o órgão responsável pelo estabelecimento de diretrizes a respeito da taxa de juros
** “BASIS” = O basis é a disparidade de preço causada pela diferença geográfica entre os pontos de entrega da commodity. Ele é calculado subtraindo o valor da commodity no mercado físico em determinada praça, pelo preço do mesmo produto no mercado futuro.
** “Bandas de bollinger” = do inglês bollinger bands, é um indicador de volatilidade bastante utilizado para prever se um ativo está sobre-comprado, estável ou sobre-vendido. Ele é formado por duas médias móveis, uma superior e outra inferior que indicam tal informação. São alguns atributos desse indicador:
- Antever os níveis de preço de um ativo
- Antecipar topos e fundos de preço no gráfico
- Mostrar a intensidade de valorização ou desvalorização de um ativo
Portanto, este indicador tenta mostrar se uma ação está barata ou cara, em um determinado período de tempo.
Desse modo, ele é indicado para operações de curto prazo, day trade ou swing trade.
O autor da técnica é o americano John Bollinger (nascido em 1950), analista financeiro e colaborador da área de análise técnica. John lançou o seu livro Bollinger on Bollinger Bands em 2001, mas essa técnica começou a ser desenvolvida por ele ainda na década de 1980. As bandas são derivadas das médias móveis e mostram que, independente de qualquer movimento que o preço faça, ele tende a voltar a um equilíbrio. Portanto, temos aí um “estreitamento das bandas” no gráfico de candlestick.
** “PMI” = A sigla PMI significa, em inglês, Purchasing Manager’s Index e é um indicador que mede a atividade econômica de um país a partir de pesquisas mensais realizadas por uma empresa privada.
Assim, o PMI também é conhecido como Índice de Gerentes de Compra e seu principal objetivo é fornecer informações sobre a temperatura de alguns setores da economia e orientar os diversos profissionais do mercado.
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