Mais uma semana com o vencimento Set-24 caindo -2.805 pontos (fechamento anterior / máxima / mínima / fechamento atual respectivamente @ +222,40 / +227,05 / +198,75 / +199,30 centavos de dólar por libra-peso)! Desde o dia 18 de abril de 2024 – quando o vencimento Set-24 chegou a negociar na máxima do ano @ +243,30 centavos de dólar por libra-peso – o Set-24 já realizou -4.370 pontos! No mesmo período, apoiado pela valorização do R$ frente ao US$, o produtor “deixou” na mesa aproximadamente -250/-300 R$/saca equivalente nas negociações do café arábica tipo 6 (no dia 18 de abril o R$ chegou a negociar @ 5,28 R$/US$ e encerrou a semana @ 5,08 R$/US$).
Infelizmente apenas alguns poucos assinantes da Archer Consulting seguiram nossas sugestões e se protegeram aproveitando os preços acima dos +1.400 R$/saca. Alguns optaram por realizar a compra da estrutura “put-spread*” +210/-180 vendendo a opção de compra “call*” strike +255 centavos de dólar por libra-peso garantindo um “piso-teto” entre +1.240 / +1.595 R$/saca (lembrando que foi possível realizar essa estrutura a “custo zero” recebendo ainda +35 R$/saca).
Nesse movimento de baixa alguns produtores recompraram a opção de compra “call*” strike +255 centavos de dólar por libra-peso e agora estão protegidos com um “piso garantido” e prontos para navegar eventual nova tendência de alta. A opção de compra “call*” que chegou a ser negociada @ +13 c/lb (aproximadamente +90 R$/saca) encerrou valendo +2,97 c/lb (aproximadamente +20 R$/saca). Essa a beleza da gestão de risco e monitoramento diário do mercado, onde o produtor não fica “engessado” e consegue ajustar sua posição conforme suas análises / ajustes de percurso!
A mesma estrutura acima – “compra da “put-spread*” +210 / -180 vendendo a opção de compra “call*” strike -255 – com base no fechamento da última sexta-feira encerrou o pregão custando aproximadamente -85 R$/saca e com novo “piso /teto” entre +1.077 / +1.470 R$/saca (desde que o vencimento Set-24 encerre no dia 09 de agosto de 2024 acima dos +180 centavos de dólar por libra-peso)…
Muitos produtores continuaram apostando na alta do mercado do café em NY, cegos pelo movimento do cacau e pela alta do mercado do café tipo robusta em Londres. E perderam uma excelente oportunidade para vender e ou realizar operações de hedge/proteção.
Novamente, não foi por falta de aviso!
Já ficou mais do que comprovado e provado que o “mercado” trabalha em ciclos, em movimentos de altas e baixas, com os fundos + especuladores e algoritmos analisando e buscando padrões, tendências, rompimentos das médias-móveis dos 9/12/17/25/50/72/100/200 dias! E claro, todos essas análises são embasadas nos estudos individuais de cada empresa dos quadros da “oferta x demanda” local e global.
Os fundos + especuladores, com base na última posição do CFTC*, ainda estão comprados em +52.529 lotes. Porém, essa posição refletiu apenas o inicio do movimento da correção do mercado (quarta-feira semana anterior até a terça-feira dessa semana) que começou na terça-feira, dia 30 de abril, quando NY chegou a cair -1.400 pontos (chegando a negociar @ +226 centavos de dólar por libra-peso e encerrando o dia @ +211,80 centavos de dólar por libra-peso). Na próxima semana teremos uma visão mais clara da nova posição dos fundos + especuladores refletindo a queda dessa semana.
No curto prazo o clima quente no Vietnam ditou a puxada do mercado em Londres, levando o café robusta a sair dos +2.500 US$/tonelada até os +4.575 US$/tonelada. Porém, nessa semana, a expectativa da chegada das chuvas no Vietnam fez o “mercado” recuar aproximadamente -767 US$/tonelada (aproximadamente -46 US$/saca ou -233,73 R$/saca). Segundo relatos das consultoras Judy Ganes e Maja Wallengren (que estiveram visitando o Vietnam in loco nas últimas semanas) mesmo com a volta das chuvas no curto prazo as safras 24/25 e 25/26 no Vietnam já estão comprometidas. Dificilmente as lavouras irão se recuperar e os efeitos do stress hídrico junto com incidência de pragas já são irreversíveis. Qual será a próxima produção da safra 24/25 no Vietnam? +23 / +25 / +27 milhões de sacas?
Em Londres o vencimento Julho-24 encerrou @ +3.541 US$/tonelada e apresenta agora importantes suportes @ +3.542 / +3.209 / +2.730 US$/tonelada e resistências apenas @ +4.025 / +4.353 US$/tonelada.
Já em NY o vencimento Set-24 encerrou @ +199,30 centavos de dólar por libra-peso e apresenta agora importantes suportes @ +199,40 / +192,75 / +181,50 / +162,50 centavos de dólar por libra-peso e resistências @ +216,75 / +236,55 centavos de dólar por libra-peso.
No curto prazo continuo “baixista” apostando que alguns fundos + especuladores irão continuar pressionando / “jogando” o mercado para baixo para “estopar” os “vendidos nas opções de venda “put*” nos strikes +200 / +195 / +190 / +185 / +180 centavos de dólar por libra-peso. Como o clima no Brasil continua seco e firme nas principais regiões produtoras (proporcionando um avanço nos trabalhos da colheita do café tipo robusta e um início precoce nas operações de colheita em algumas regiões do café tipo arábica) e o risco do inverno severo com a entrada da primeira frente fria apenas no início de junho, então os fundos + especuladores ainda têm 20-25 dias para pressionar o mercado.
Os fundamentos continuam positivos para o médio/longo prazo. Porém, no curto prazo os fundos + especuladores ainda continuam com o “faca e o queijo” nas mãos. Aparentemente nesse final de semana os preços no Vietnam voltaram a ceder. Possivelmente deveremos abrir a segunda-feira em baixa (notar que segunda-feira será feriado na Inglaterra e o mercado local só irá começar a negociar após as 07:30 hrs horário Brasil).
Os relatos de muitos produtores brasileiros referente a colheita do café tipo robusta continuam assustando e alertando o “mercado”. Os rendimentos continuam muito aquém do esperado e os grãos até agora também muito miúdos. O resultado na produção final deverá ser com cafés com peneiras baixas. Aparentemente cafés com peneiras 17/18 irão valer “ouro” no médio prazo.
O “mercado” continua apostando que o Brasil vai ter uma nova safra 24/25 entre +65/+73 milhões de sacas. Se os relatos dos produtores estiverem corretos e se a quebra realmente existir (tanto no café tipo robusta quanto no café tipo arábica) então novamente poderemos ver NY e Londres voltando a negociar em novas máximas no médio prazo.
O Brasil continua sendo o principal fornecedor de café do mundo. Em abril-24 o Brasil deverá ter exportado novamente um volume entre +4.30 / +4.60 milhões de sacas! Se nos últimos 2 meses da safra 23/24 o Brasil exportar +7,00 milhões de sacas (+3,50 milhões de sacas em maio-24 e junho-24) então o Brasil irá encerrar o ano safra julho-23/junho-24 exportando aproximadamente +46,55 milhões de sacas – quantidade +30,50% superior a safra 22/23 quando o Brasil exportou +35,63 milhões de sacas – e superando o volume exportado na safra 20/21 quando o Brasil exportou +45,67 milhões de sacas! Para efeito de comparação:
Safra 20/21*: +45,67 milhões de sacas
Safra 21/22*: +39,20 milhões de sacas
Safra 22/23*: +35,63 milhões de sacas
Safra 23/24**: +46,55 milhões de sacas!
*dados com base Cecafé*
** dados com base dados Cecafé* + Archer Consulting
O mercado continua muito técnico e perigoso!
Protejam-se!
Estão abertas as inscrições para o Curso Avançado de Futuros Opções e Derivativos – Commodities Agrícolas, presencial, em São Paulo, dias 25 (terça-feira) e 26 (quarta-feira) de junho. Esta provavelmente será a única oportunidade desse ano de você fazer um curso que virou referência no mercado e já foi atendido por mais de 3.000 profissionais. Para mais informações contate priscilla@archerconsulting.com.br.
Boa semana a todos!
Marcelo Fraga Moreira*
*Marcelo Fraga Moreira é um profissional há mais de 30 anos atuando no mercado de commodities agrícolas, escreve este relatório sobre café semanalmente como colaborador da Archer Consulting.
** “Call” = opção de Compra
** “Put” = opção de Venda
** “Compra Call-Spread” = compra e venda simultânea de 2 Opções de Compra comprando a Opção com preço de exercício mais baixo vendendo a Opção com preço de exercício mais alto);
** “Venda Call-Spread” = venda e compra simultânea 2 Opções de Compra vendendo a Opção com preço de exercício mais baixo e comprando a Opção com preço de exercício mais alto);
** “Compra Put-Spread” = compra e venda simultânea 2 Opções de Venda comprando a Opção com preço de exercício mais alto e vendendo a Opção com preço de exercício mais baixo);
** “Venda Put-Spread” = venda e compra simultânea 2 Opções de Venda vendendo a Opção com preço de exercício mais alto e comprando a Opção com preço de exercício mais baixo);
** “CFTC” = Commodity Futures Trading Commission – agência independente do governo dos Estados Unidos que regula os mercados de futuros e opções das commodities;
** “IBGE” = Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística
** “Cecafé” = Conselho dos Exportadores de Café do Brasil
** “SECEX” = Secretaria comércio exterior
** “CNC” = Conselho Nacional do Café
** “USDA” = Departamento da Agricultura dos Estados Unidos
** “FNC” = Federação Nacional dos Cafeicultores da Colômbia
** “FAS” = Serviço Agrícola Estrangeiro do USDA*
** “OIC” = Organização Internacional do Café
** “GCA” = Green Coffee Association
** “ABIC” = Associação Brasileira da Indústria de Café
** “Sincal” = Associação dos Produtores do Brasil
** “NDF” = (Non-Deliverable Forward), um contrato a termo de moeda com liquidação financeira, com vencimento para aquele mês
** “Pib” = Produto Interno Bruto
** “FED” = Banco Central Americano
** “NOAA” = Departamento Nacional da Atmosfera e Oceanos dos Estados Unidos
** “EUROSTAT” = Serviço de Estatística da União Europeia responsável pela publicação de estatísticas e indicadores de elevada qualidade a nível europeu que permite a comparação entre países e regiões
** “OPEP” = A Organização dos Países Exportadores de Petróleo
** “FOMO” = É caracterizada pela necessidade constante que uma pessoa tem de saber o que outras estão fazendo. FOMO, sigla que vem da expressão em inglês “fear of missing out”, que traduzida para o português significa “medo de ficar de fora”.
o investidor fica com receio em perder uma oportunidade no mercado e sai “comprando ou vendendo” para não ficar de fora da “oportunidade” divulgada na mídia (FOMO = Free of missing out A Organização dos Países Exportadores de Petróleo
** “COOXUPÉ” = Cooperativa Regional de Cafeicultores em Guaxupé
** “Coccamig” = Cooperativa Central de Cafeicultores e Agropecuaristas de Minas Gerais
** “PIB” = Produto interno Bruto de um país
** “COPOM” = Comitê de Política Monetária, é um órgão do Banco Central. Ele foi criado em 1996 com o objetivo de traçar e acompanhar a política monetária do país. Esse é o órgão responsável pelo estabelecimento de diretrizes a respeito da taxa de juros
** “BASIS” = O basis é a disparidade de preço causada pela diferença geográfica entre os pontos de entrega da commodity. Ele é calculado subtraindo o valor da commodity no mercado físico em determinada praça, pelo preço do mesmo produto no mercado futuro.
** “Bandas de bollinger” = do inglês bollinger bands, é um indicador de volatilidade bastante utilizado para prever se um ativo está sobre-comprado, estável ou sobre-vendido. Ele é formado por duas médias móveis, uma superior e outra inferior que indicam tal informação. São alguns atributos desse indicador:
Portanto, este indicador tenta mostrar se uma ação está barata ou cara, em um determinado período de tempo.
Desse modo, ele é indicado para operações de curto prazo, day trade ou swing trade.
O autor da técnica é o americano John Bollinger (nascido em 1950), analista financeiro e colaborador da área de análise técnica. John lançou o seu livro Bollinger on Bollinger Bands em 2001, mas essa técnica começou a ser desenvolvida por ele ainda na década de 1980. As bandas são derivadas das médias móveis e mostram que, independente de qualquer movimento que o preço faça, ele tende a voltar a um equilíbrio. Portanto, temos aí um “estreitamento das bandas” no gráfico de candlestick.
** “PMI” = A sigla PMI significa, em inglês, Purchasing Manager’s Index e é um indicador que mede a atividade econômica de um país a partir de pesquisas mensais realizadas por uma empresa privada.
Assim, o PMI também é conhecido como Índice de Gerentes de Compra e seu principal objetivo é fornecer informações sobre a temperatura de alguns setores da economia e orientar os diversos profissionais do mercado.
Confira valores, disponibilidade e datas.
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