“MUITAS INCERTEZAS PELA FRENTE”
O vencimento maio-26 e julho-26 encerraram a semana respectivamente @ 293,30 e 288,45 centavos de dólar por libra-peso. No curto prazo, nesses 2 próximos vencimentos, o mercado encontrou um piso nos 275 centavos de dólar por libra-peso.
O fechamento foi positivo abrindo espaço técnico para o mercado voltar a buscar os 315/328 centavos de dólar por libra-peso. Os suportes agora estão respectivamente nos 285 e 280 centavos de dólar por libra-peso.
Notícias vindas da Colômbia ajudaram a sustentar o mercado com a confirmação da safra 25/26 em apenas 12.50 milhões de sacas. Mesmo com essa quebra na Colômbia o mercado continua apostando num superavit mundial ao redor dos 8-10 milhões de sacas para os próximos 12 meses.
As estimativas para a safra global 26/27 giram entre +180/+190 milhões de sacas e o consumo mundial entre +176/+185 milhões de sacas (USDA* x OIC*).
Com relação à safra brasileira as estimativas estão entre 66,20 milhões de sacas até 77* milhões de sacas (*estimativa divulgada essa semana pela Stone-X). Novamente o Brasil será monitorado de muito perto pelos agentes do mercado e qualquer número abaixo dos 72/70 milhões de sacas poderá voltar a “fazer preço” no médio prazo.
O mercado interno “spot” continua firme com demanda externa pagando preços equivalentes a NY -maio-26 “flat”, liquidando café arábica tipo 6 novamente nos 2.000 R$/saca!
Já para o café arábica tipo 6 entrega ago-set-26 o mercado negociou durante toda a semana entre 1.650 R$/saca e 1.700 R$/saca. E para a safra 27/28 para entrega ago-set-27 foram reportados negócios entre 1.600 R$/saca e teto ao redor dos 1.670 R$/saca.
O mercado do café conilon conseguiu segurar no suporte dos 1.000 R$/saca com a ajuda da guerra entre EUA+Israel x Iran.
Navegar através do Canal de Suez voltou a ser uma zona de risco para os armadores e muitas empresas já estão alterando suas rotas voltando a contornar a África do Sul (Cabo da Boa Esperança). Desta forma o café conilon brasileiro poderá voltar a recuperar mercado. Porém, com produto ainda disponível nas mãos dos produtores e uma safra nova entrando já a partir do final desse mês, o mercado do conilon continua pressionado. O aumento nos fretes já é dado como líquido e certo (petróleo já subiu +30% nos últimos 10 dias), e os armadores já estão cobrando mais através das taxas “risco de guerra”. Em breve deveremos enfrentar falta de containers e navios lotados saindo do Brasil rumo Europa (tomando lugar do café do Vietnam).
Londres julho-26 encerrou 3.679 US$/tonelada e encontra resistência nos 3.733 US$/tonelada. A máxima da semana foi 3.728 US$/tonelada, então provavelmente teremos novas altas semana que vem.
O conilon brasileiro continuava negociando base bolsa de Londres com desconto de -400 US$/tonelada enquanto o Vietnam estava negociando base Londres +200 US$/tonelada. Com os problemas citados acima creio que esse spread deverá fechar em breve e o produtor do conilon poderá ver o mercado voltando a negociar no curto prazo entre 1.050-1.200 R$/saca.
Importante notar que enquanto o produtor brasileiro do café conilon segurou seu produto aguardando preços mais altos durante a entressafra brasileira – jan-abril-26 – o Vietnam exportou 6,10 milhões de sacas nos 2 primeiros meses do ano capturando espaço do café brasileiro. Não podemos esquecer que existem outros produtores de café (tanto arábica quanto conilon no mundo competindo com origem Brasil)!
No Brasil o clima segue favorável para a fase final da safra 26/27. O grande risco no curto prazo continua sendo a chegada do inverno brasileiro (período 15-maio/15-agosto) pois o único risco para quebrar a próxima safra 27/28 será com algum problema climático (primeiro obstáculo a ser observado será o risco geada e, em seguida o próximo período das chuvas set-dez-26).
Para o mês de março-26, por enquanto, com base nos dados da Cecafé* a projeção para a exportação indica um nr acima dos 4 milhões de sacas. Provavelmente nos próximos dias essa projeção deverá se ajustar – devendo encerrar entre 2,70-3,50 milhões de sacas.
No curto prazo o vencimento julho-26 encontra suporte nos 280 centavos de dólar por libra-peso e resistências apenas nos 308 e 319 centavos de dólar por libra-peso (média móvel dos 200 dias)!
Como sempre: Produtor proteja-se!
Aproveite os momentos de alta no mercado e aproveite as oportunidades – ainda bem acima do custo de produção da grande maioria dos produtores!
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Boa semana a todos!
Marcelo Fraga Moreira*
*Marcelo Fraga Moreira é um profissional há mais de 30 anos atuando no mercado de commodities agrícolas, escreve este relatório sobre café semanalmente como colaborador da Archer Consulting.
** “Call” = opção de Compra
** “Put” = opção de Venda
** “Compra Call-Spread” = compra e venda simultânea de 2 Opções de Compra comprando a Opção com preço de exercício mais baixo vendendo a Opção com preço de exercício mais alto);
** “Venda Call-Spread” = venda e compra simultânea 2 Opções de Compra vendendo a Opção com preço de exercício mais baixo e comprando a Opção com preço de exercício mais alto);
** “Compra Put-Spread” = compra e venda simultânea 2 Opções de Venda comprando a Opção com preço de exercício mais alto e vendendo a Opção com preço de exercício mais baixo);
** “Venda Put-Spread” = venda e compra simultânea 2 Opções de Venda vendendo a Opção com preço de exercício mais alto e comprando a Opção com preço de exercício mais baixo);
** “CFTC” = Commodity Futures Trading Commission – agência independente do governo dos Estados Unidos que regula os mercados de futuros e opções das commodities;
** “IBGE” = Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística
** “Cecafé” = Conselho dos Exportadores de Café do Brasil
** “SECEX” = Secretaria comércio exterior
** “CNC” = Conselho Nacional do Café
** “USDA” = Departamento da Agricultura dos Estados Unidos
** “FNC” = Federação Nacional dos Cafeicultores da Colômbia
** “FAS” = Serviço Agrícola Estrangeiro do USDA*
** “OIC” = Organização Internacional do Café
** “GCA” = Green Coffee Association
** “ABIC” = Associação Brasileira da Indústria de Café
** “Sincal” = Associação dos Produtores do Brasil
** “NDF” = (Non-Deliverable Forward), um contrato a termo de moeda com liquidação financeira, com vencimento para aquele mês
** “Pib” = Produto Interno Bruto
** “FED” = Banco Central Americano
** “NOAA” = Departamento Nacional da Atmosfera e Oceanos dos Estados Unidos
** “EUROSTAT” = Serviço de Estatística da União Europeia responsável pela publicação de estatísticas e indicadores de elevada qualidade a nível europeu que permite a comparação entre países e regiões
** “OPEP” = A Organização dos Países Exportadores de Petróleo
** “FOMO” = É caracterizada pela necessidade constante que uma pessoa tem de saber o que outras estão fazendo. FOMO, sigla que vem da expressão em inglês “fear of missing out”, que traduzida para o português significa “medo de ficar de fora”.
o investidor fica com receio em perder uma oportunidade no mercado e sai “comprando ou vendendo” para não ficar de fora da “oportunidade” divulgada na mídia (FOMO = Free of missing out A Organização dos Países Exportadores de Petróleo
** “COOXUPÉ” = Cooperativa Regional de Cafeicultores em Guaxupé
** “Coccamig” = Cooperativa Central de Cafeicultores e Agropecuaristas de Minas Gerais
** “PIB” = Produto interno Bruto de um país
** “COPOM” = Comitê de Política Monetária, é um órgão do Banco Central. Ele foi criado em 1996 com o objetivo de traçar e acompanhar a política monetária do país. Esse é o órgão responsável pelo estabelecimento de diretrizes a respeito da taxa de juros
** “BASIS” = O basis é a disparidade de preço causada pela diferença geográfica entre os pontos de entrega da commodity. Ele é calculado subtraindo o valor da commodity no mercado físico em determinada praça, pelo preço do mesmo produto no mercado futuro.
** “Bandas de bollinger” = do inglês bollinger bands, é um indicador de volatilidade bastante utilizado para prever se um ativo está sobre-comprado, estável ou sobre-vendido. Ele é formado por duas médias móveis, uma superior e outra inferior que indicam tal informação. São alguns atributos desse indicador:
Antever os níveis de preço de um ativo
Antecipar topos e fundos de preço no gráfico
Mostrar a intensidade de valorização ou desvalorização de um ativo
Portanto, este indicador tenta mostrar se uma ação está barata ou cara, em um determinado período de tempo.
Desse modo, ele é indicado para operações de curto prazo, day trade ou swing trade.
O autor da técnica é o americano John Bollinger (nascido em 1950), analista financeiro e colaborador da área de análise técnica. John lançou o seu livro Bollinger on Bollinger Bands em 2001, mas essa técnica começou a ser desenvolvida por ele ainda na década de 1980. As bandas são derivadas das médias móveis e mostram que, independente de qualquer movimento que o preço faça, ele tende a voltar a um equilíbrio. Portanto, temos aí um “estreitamento das bandas” no gráfico de candlestick.
** “PMI” = A sigla PMI significa, em inglês, Purchasing Manager’s Index e é um indicador que mede a atividade econômica de um país a partir de pesquisas mensais realizadas por uma empresa privada.
Assim, o PMI também é conhecido como Índice de Gerentes de Compra e seu principal objetivo é fornecer informações sobre a temperatura de alguns setores da economia e orientar os diversos profissionais do mercado.
** Vicofa: Associação do Café e Cacau do Vietnam
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