O próximo vencimento Dez-24, após negociar na máxima do ano no dia 27 de agosto @ 259,45 centavos de dólar por libra-peso, encerrou a semana @ 236,00 centavos de dólar por libra-peso (abertura \/ máxima \/ mínima \/ fechamento respectivamente @ 240,55 \/ 246,70 \/ 235,30 \/ 236,00 centavos de dólar por libra-peso). Tecnicamente essa correção já era esperada pois o “mercado esticou” e estava negociando acima do topo da banda de Bollinger dos 50 dias! Os fundos + especuladores “comprados” (atentos nessa “oportunidade”) entraram vendendo, liquidando aproximadamente -4.819 lotes - estão agora comprados em 41.956 lotes.<\/p>\n
Conforme nosso comentário da semana passada os fundos + especuladores continuarão ditando a direção do mercado no curto\/médio prazo: “... Ou seja, não é isso que fez o mercado realizar. Mas sim a combinação da desvalorização do R$ e a correção técnica \/ liquidação posição dos fundos\/especuladores<\/em>”. A princípio esse movimento de realização poderá continuar nos próximos dias com o Dez-24 podendo buscar o próximo objetivo nos 226,25 centavos de dólar por libra-peso (o “gap” deixado no dia 05 de agosto-24).<\/p>\n O produtor, infelizmente, continuou não aproveitando as oportunidades que o “mercado” proporcionou e segue acreditando que os preços vão subir “em linha reta”. Com a “volatilidade” diária o mesmo se sente prejudicado pelo “mercado”! Porém o grande culpado continua sendo o produtor. A falta da política de hedge, do entendimento da compra do seguro das opções de venda “put*” e\/ou a compra das estruturas “put-spread*” leva o produtor a perder excelentes oportunidades para realizar seu hedge \/ estratégias para garantir o seu “preço mínimo” desejado. Como já demonstramos aqui, a única variável que o produtor não consegue proteger é o seu “basis” (o diferencial de compra – que pode ser positivo ou negativo – e que uma vez fixado será utilizado para o cálculo do preço final). Esse diferencial de compra\/venda base “bica corrida \/ mercado interno” já saiu de -30 pontos para -45\/-50 pontos! As outras variáveis como R$\/US$, custos com frete \/ logística \/ e cotação em NY podem ser fixados com antecedência... <\/p>\n Em 1 semana, com NY “derretendo” -2.400 pontos e o R$ chegando a valorizar +3,00%, o mercado interno encerrou novamente negociando abaixo dos 1.500 R$\/saca para o café arábica tipo 6 “beliscando” os 1.400 R$\/saca! E o produtor novamente voltou a pregar a “teoria da conspiração” onde o “mercado” quer “massacrar o produtor” não “repassando” o preço para o produtor na mesma velocidade quando o mercado sobe... Também foi divulgado em alguns grupos de whatsapp que os “compradores” estavam “saindo do mercado em conjunto” por 10 dias para pressionar os produtores a vender mais barato...<\/p>\n O café robusta continua firme negociando na paridade com o café arábica! Londres também “realizou” -158 US$\/tonelada com o próximo vencimento Nov-24 encerrando @ 4.770 US$\/tonelada (aproximadamente 286,14 US$\/saca = 1.596,68 R$\/saca). O produtor do café tipo robusta “não pode reclamar” pois o preço do seu produto saltou da expectativa inicial da safra dos 450\/500 R$\/saca para “inimagináveis” 1.450 R$\/saca! Infelizmente muitos produtores tiveram problemas com sua safra mas os que atingiram seus objetivos já estão considerando novos investimentos em tecnologia \/ irrigação \/ e “comprar a terra do vizinho”... <\/p>\n Os fundamentos continuam os mesmos: uma safra brasileira 24\/25 indefinida, a seca superando os 150 dias em muitas regiões já comprometendo a próxima safra 25\/26, muitas floradas ocorrendo em áreas irrigadas e não irrigadas, nova onde de calor no Brasil com previsão de novas chuvas apenas a partir do dia 20 de setembro, problemas climáticos nas demais origens, o tufão Yagi atingindo o Vietnam nesse final de semana, a expectativa do aumento do consumo nos novos mercados asiáticos, e uma “oferta x demanda mundial” 24\/25 com um déficit estimado entre -12\/-23,90 milhões de sacas.<\/p>\n No curto prazo o Brasil continua surpreendendo e exportando acima das expectativas. Segundo dados da Cecafé*, e pela projeção para o mês de setembro-24, o Brasil poderá exportar acima dos 4,50 milhões de sacas – superando o recorde do mês de nov-20 quando o Brasil exportou +4,77 milhões de sacas (teremos logística pra esse volume?)! Nos primeiros 6 dias do mês as “emissões” já estavam em 998.501 sacas (projetando uma exportação recorde - acima dos 5,80 milhões de sacas).<\/p>\n Essa aceleração nas exportações durante os primeiros 4 meses da safra 24\/25 deve ser em função das restrições com as novas regras que irão entrar em vigor a partir do dia 01 de janeiro-25 na Europa. Até lá as grandes tradings \/ torrefadoras deverão continuar acelerando os embarques e montando estoques de segurança no destino. Os fretes marítimos já começaram a subir – ou melhor, explodir. Já existem rotas onde as novas cotações de frete já passaram dos 1.500 US$\/contêiner de 20 pés para 3.300 US$\/container! As companhias marítimas continuam “nadando de braçada” pois o setor é controlado por 2-3 grandes empresas marítimas!<\/p>\n O mercado continua observando de perto o final da maturação da safra do Vietnam. A princípio, a safra do Vietnam está sendo estimada entre 22-27 milhões de sacas e a brasileira entre 55-65 milhões de sacas. Considerando a estimativa mais otimista nas 2 origens então o déficit global entre “produção x consumo” deverá ficar nos -12 milhões de sacas! Já considerando o lado “pessimista” o déficit aumenta para -23,90 milhões de sacas! <\/p>\n No curto prazo o Dez-24 encontra suportes @ 237,40 \/ 226,25 \/ 220 centavos de dólar por libra-peso e resistências @ 246,65 e 255,05 centavos de dólar por libra-peso.<\/p>\n A posição em aberto nas opções de compra “call*” com vencimento no próximo dia 08 de novembro está bem interessante! A posição em aberto para o vencimento Dez-24 encerrou da seguinte forma (strike centavos de dólar por libra-peso \/ nr lotes): 225 \/ 1.275<\/strong>; 230 \/ 4.578<\/u><\/strong>; 235 \/ 688; 240 \/ 934; 245 \/ 1.247; 250 \/ 4.549<\/u><\/strong>; 255 \/ 692; 260 \/ 1.402<\/strong>; 265 \/ 791; 270 \/ 2.340<\/u><\/strong>; 275 \/ 1.124<\/strong>; 280 \/ 2.310<\/strong>; 285 \/ 244; 290 \/ 3.850<\/u><\/strong>; 295 \/ 228; 300 \/ 7.001<\/u><\/strong>! E nas opções de venda “put*”: 240 \/ 1.749<\/u><\/strong>; 235 \/ 138; 230 \/ 1.934<\/u><\/strong>; 225 \/ 2.303; 220 \/ 3.605<\/u><\/strong>!<\/p>\n Continuo positivo para os próximos meses (com alta volatilidade) ainda mais com essa posição em aberto nas opções nos “strikes” acima dos 250 centavos de dólar por libra-peso.<\/p>\n <\/p>\n Como sempre, proteja-se!<\/p>\n <\/p>\n Cuidado com as travas para as próximas safras 25\/26 em diante!<\/p>\n <\/p>\n Travas sem “contra hedge” (através da compra de uma opção de compra “call*”) são um perigo!<\/p>\n <\/p>\n Produzir sem garantir um piso mínimo (através da compra de uma opção de venda “put*”), um seguro contra eventual correção no mercado também.<\/p>\n <\/p>\n Anote na sua agenda: o próximo Curso Avançado de Futuros e Opções – Commodities Agrícolas, presencial, já tem data marcada: 29 e 30 de outubro em São Paulo. Junte-se aos mais de 3.000 profissionais que já fizeram esse curso ao longo de quase 20 anos. Quer mais informações? Contate<\/em><\/p>\n priscilla@archerconsulting.com.br<\/u><\/em><\/p>\n <\/p>\n Boa semana a todos!<\/p>\n <\/p>\n Marcelo Fraga Moreira*<\/p>\n <\/p>\n *Marcelo Fraga Moreira é um profissional há mais de 30 anos atuando no mercado de commodities agrícolas, escreve este relatório sobre café semanalmente como colaborador da Archer Consulting.<\/p>\n <\/p>\n ** “Call” = opção de Compra<\/span><\/p>\n ** “Put” = opção de Venda<\/span><\/p>\n ** “Compra Call-Spread” = compra e venda simultânea de 2 Opções de Compra comprando a Opção com preço de exercício mais baixo vendendo a Opção com preço de exercício mais alto);<\/span><\/p>\n ** “Venda Call-Spread” = venda e compra simultânea 2 Opções de Compra vendendo a Opção com preço de exercício mais baixo e comprando a Opção com preço de exercício mais alto);<\/span><\/p>\n ** “Compra Put-Spread” = compra e venda simultânea 2 Opções de Venda comprando a Opção com preço de exercício mais alto e vendendo a Opção com preço de exercício mais baixo);<\/span><\/p>\n ** “Venda Put-Spread” = venda e compra simultânea 2 Opções de Venda vendendo a Opção com preço de exercício mais alto e comprando a Opção com preço de exercício mais baixo);<\/span><\/p>\n ** “CFTC” = Commodity Futures Trading Commission – agência independente do governo dos Estados Unidos que regula os mercados de futuros e opções das commodities;<\/span><\/p>\n ** “IBGE” = Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística<\/span><\/p>\n ** “Cecafé” = Conselho dos Exportadores de Café do Brasil<\/span><\/p>\n ** “SECEX” = Secretaria comércio exterior<\/span><\/p>\n ** “CNC” = Conselho Nacional do Café<\/span><\/p>\n ** “USDA” = Departamento da Agricultura dos Estados Unidos<\/span><\/p>\n ** “FNC” = Federação Nacional dos Cafeicultores da Colômbia<\/span><\/p>\n ** “FAS” = Serviço Agrícola Estrangeiro do USDA*<\/span><\/p>\n ** “OIC” = Organização Internacional do Café<\/span><\/p>\n ** “GCA” = Green Coffee Association<\/span><\/p>\n ** “ABIC” = Associação Brasileira da Indústria de Café<\/span><\/p>\n ** “Sincal” = Associação dos Produtores do Brasil<\/span><\/p>\n ** “NDF” = (Non-Deliverable Forward), um contrato a termo de moeda com liquidação financeira, com vencimento para aquele mês<\/span><\/p>\n ** “Pib” = Produto Interno Bruto<\/span><\/p>\n ** “FED” = Banco Central Americano<\/span><\/p>\n ** “NOAA” = Departamento Nacional da Atmosfera e Oceanos dos Estados Unidos<\/span><\/p>\n ** “EUROSTAT” = Serviço de Estatística da União Europeia responsável pela publicação de estatísticas e indicadores de elevada qualidade a nível europeu que permite a comparação entre países e regiões<\/span><\/p>\n ** “OPEP” = A Organização dos Países Exportadores de Petróleo<\/span><\/p>\n ** “FOMO” = É caracterizada pela necessidade constante que uma pessoa tem de saber o que outras estão fazendo. FOMO, sigla que vem da expressão em inglês “fear of missing out”, que traduzida para o português significa “medo de ficar de fora”.<\/span><\/p>\n o investidor fica com receio em perder uma oportunidade no mercado e sai “comprando ou vendendo” para não ficar de fora da “oportunidade” divulgada na mídia (FOMO = Free of missing out A Organização dos Países Exportadores de Petróleo<\/span><\/p>\n ** “COOXUPÉ” = Cooperativa Regional de Cafeicultores em Guaxupé<\/span><\/p>\n ** “Coccamig” = Cooperativa Central de Cafeicultores e Agropecuaristas de Minas Gerais<\/span><\/p>\n ** “PIB” = Produto interno Bruto de um país<\/span><\/p>\n ** “COPOM” = Comitê de Política Monetária, é um órgão do Banco Central. Ele foi criado em 1996 com o objetivo de traçar e acompanhar a política monetária do país. Esse é o órgão responsável pelo estabelecimento de diretrizes a respeito da taxa de juros<\/span><\/p>\n ** “BASIS” = O basis é a disparidade de preço causada pela diferença geográfica entre os pontos de entrega da commodity. Ele é calculado subtraindo o valor da commodity no mercado físico em determinada praça, pelo preço do mesmo produto no mercado futuro.<\/span><\/p>\n ** “Bandas de bollinger” = do inglês bollinger bands<\/em>, é um indicador de volatilidade bastante utilizado para prever se um ativo está sobre-comprado, estável ou sobre-vendido. Ele é formado por duas médias móveis, uma superior e outra inferior que indicam tal informação. São alguns atributos desse indicador:<\/span><\/p>\n Antever os níveis de preço de um ativo<\/span><\/p>\n Antecipar topos e fundos de preço no gráfico<\/span><\/p>\n Mostrar a intensidade de valorização ou desvalorização de um ativo<\/span><\/p>\n Portanto, este indicador tenta mostrar se uma ação está barata ou cara, em um determinado período de tempo.<\/span><\/p>\n Desse modo, ele é indicado para operações de curto prazo, day trade<\/a> ou swing trade<\/a>.<\/span><\/p>\n O autor da técnica é o americano John Bollinger (nascido em 1950), analista financeiro e colaborador da área de análise técnica. John lançou o seu livro Bollinger on Bollinger Bands<\/em> em 2001, mas essa técnica começou a ser desenvolvida por ele ainda na década de 1980. As bandas são derivadas das médias móveis<\/strong> e mostram que, independente de qualquer movimento que o preço faça, ele tende a voltar a um equilíbrio. Portanto, temos aí um “estreitamento das bandas” no gráfico de candlestick<\/a>.<\/span><\/p>\n ** “PMI” = A sigla PMI significa, em inglês, Purchasing Manager’s Index e é um indicador que mede a atividade econômica de um país a partir de pesquisas mensais realizadas por uma empresa privada.<\/span><\/p>\n Assim, o PMI também é conhecido como Índice de Gerentes de Compra e seu principal objetivo é fornecer informações sobre a temperatura de alguns setores da economia e orientar os diversos profissionais do mercado.<\/span><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" O próximo vencimento Dez-24, após negociar na máxima do ano no dia 27 de agosto @ 259,45 centavos de dólar por libra-peso, encerrou a semana @ 236,00 centavos de dólar por libra-peso (abertura \/ máxima \/ mínima \/ fechamento respectivamente @ 240,55 \/ 246,70 \/ 235,30 \/ 236,00 centavos de dólar por libra-peso). Tecnicamente essa […]<\/p>","protected":false},"author":1,"featured_media":10055,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[11,5],"tags":[],"class_list":["post-10763","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-artigos","category-cafe"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/archerconsulting.com.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10763","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/archerconsulting.com.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/archerconsulting.com.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/archerconsulting.com.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/archerconsulting.com.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=10763"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/archerconsulting.com.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10763\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/archerconsulting.com.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/10055"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/archerconsulting.com.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=10763"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/archerconsulting.com.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=10763"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/archerconsulting.com.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=10763"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}