O mercado voltou a surpreender com o vencimento set-26 em NY chegando a subir +4.320 pontos entre o fechamento da semana anterior e a máxima dessa semana (273,20 até 316,80 centavos de dólar por libra-peso)! Entre os dias 09 de junho até o dia 3 de julho o set-26 chegou a subir incríveis +7.795 pontos (aproximadamente 103 UD$\/saca)! Após atingir a máxima dos últimos 6 meses o mercado finalmente realizou na quinta-feira e encerrou @ 301,20 centavos de dólar por libra-peso (a última vez que o set-26 negociou nos 316 centavos de dólar por libra-peso foi no dia 20 de janeiro de 2.026).<\/p>\n
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Londres também voltou a subir bem, com o set-26 saindo dos 3.627 US$\/tonelada até negociar na máxima da semana @ 3.920 US$\/tonelada - encerrou a 3.783 US$\/tonelada! Similar a NY, Londres voltou a negociar nas máximas dos últimos 6 meses (após negociar nas mínimas do ano @ 3.116 US$\/tonelada no dia 8 de abril de 2.026)!<\/p>\n
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Motivos para a alta? Aparentemente o mercado ficou muito preocupado com as notícias vindas do campo em relação a queda de um percentual elevado dos grãos (15-20-30%?) prejudicando a qualidade e até certo ponto a quantidade da safra atual. Junto com isso, apesar das chuvas terem ido embora e a colheita ter reiniciado em praticamente todo o parque cafeeiro, já existem novas previsões para mais chuvas entre os próximos dias 12-16 de julho! E o mercado voltou a ficar preocupado com possíveis eventos do El-Ninõ podendo afetar já a próxima safra 27\/28.<\/p>\n
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Mesmo com as paradas iniciais em função das chuvas as operações da colheita seguem avançando com o Brasil já colhendo aproximadamente 80% da safra do conilon e aproximadamente 60% da safra do arábica!<\/p>\n
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Com as chuvas muitos produtores também necessitaram prorrogar as entregas dos compromissos assumidos e relutaram ao máximo em assumirem novos compromissos. Porém, com o mercado negociando acima dos 300 centavos de dólar por libra-peso o café começou a “aparecer”! Muitos negócios voltaram a acontecer, tanto para entrega spot (e durante os próximos 6 meses) quanto para entrega set-out-27 e set-out-28!<\/p>\n
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Mais uma vez vimos preços para o café arábica acima dos 1.700\/1.800 R$\/saca e para o café conilon acima dos 1.100-1.200 R$\/saca. Preços que parecem ser níveis interessantes para o produtor. Claro, preço quanto mais alto melhor, porém com custos estimados entre 550-600 R$\/saca para o café conilon e entre 700-900 R$\/saca para o café arábica (custos estimados para os produtores mais eficientes) muitos produtores aproveitaram as altas para assumir novos compromissos e não perderem essas oportunidades.<\/p>\n
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No mercado spot o mercado comprador continuou pagando preços agressivos para conseguir originar produto e evitar atrasos nos embarques já assumidos. Porém, para os meses mais distantes e principalmente para os novos contratos set-27 e set-28 o mercado abriu o spread no lado comprador e o spread chegou a sair dos -40 pontos para -60\/-70 pontos (uma diferença ao redor de 150-170 R$\/saca)!<\/p>\n
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Para contratos julho-set-27 e julho-set-28 tivemos negócios reportados entre 1.000-1.050 R$\/saca para o café conilon e entre 1.650-1.750 R$\/saca para o café arábica.<\/p>\n
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Creio que os fundamentos ainda não mudaram e continuo “baixista” no médio prazo. A safra brasileira 26\/27 já está aí. O Brasil vai colher quanto na safra atual? Entre 68-73 milhões de sacas? E na próxima safra 27\/28? Entre 70-75 milhões de sacas? E na safra 28\/29? Apenas entre 68-70 milhões de sacas?<\/p>\n
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Notar que nesses intervalos de produção e mantendo o consumo mundial crescendo 2% ao ano então, já a partir da próxima safra 27\/28 o mundo voltará a ter estoque de passagem entre 29-42 milhões de sacas! E o famoso índice “estoque x consumo mundial” novamente em patamares “confortáveis” – entre 16%-24%! Já partir da safra 28\/29 os números melhoram ainda mais! Ou seja, teremos oferta abundante de café – SALVO ALGUM EVENTO CLIMATICO SEVERO PROVOQUE PREJUIZOS IRREVERSIVEIS EM ALGUMA ORIGEM COM PRODUÇÃO SIGNIFICATIVA (tipo Brasil, Vietnam, Indonésia, Colômbia).<\/p>\n
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Com essas premissas “de hoje” não vejo motivos para o mercado continuar subindo. E o mercado também não – visto que o mercado já começa a entrar em “carrego” já a partir do próximo vencimento março-27 em diante! Ou seja, o mercado também já considera a volta do abastecimento normal já a partir do primeiro trimestre de 2.027!<\/p>\n
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Desta forma minha sugestão continua sendo:<\/p>\n
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Produtor: Proteja-se!<\/p>\n
Preços “hoje” para café arábica e conilon spot acima dos 1.700-1.800 R$\/saca e 1.100-1.200 R$\/saca e para as próximas safras 27\/28 e 28\/29 acima dos 1.650\/1.700 R$\/saca e ainda acima dos 1.000 R$\/saca para o café conilon “hoje” podem ser considerados como preços “muito bons”.<\/p>\n
Aproveitem essas oportunidades para “se protegerem” e já garantirem um retorno satisfatório pelo menos para parte do seu patrimônio\/investimento!<\/p>\n
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Como sempre:<\/p>\n
Se não quiser vender “agora” e aguardar por melhores preços compre uma proteção, um seguro contra a queda do mercado, através de uma opção de venda – uma “put*” e\/ou uma estrutura “put-spread*”. Isso vai ter um custo – claro - mas vai te garantir um preço mínimo pelo menos >= 1.600\/1.500 R$\/saca para o café arábica e pelo menos >= dos 1.000 R$\/saca para o café conilon!<\/p>\n
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Se quiser vender agora e poder continuar participando de uma eventual alta nos preços e\/ou ter uma proteção contra eventual quebra na sua produção, então compre um seguro contra a alta através de uma opção de compra “call*” e\/ou uma estrutura “call-spread*”.<\/p>\n
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Ficar apenas “olhando” e não fazer nada é uma aposta. E creio uma aposta muito arriscada no cenário atual!<\/p>\n
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* Cuidado com as operações alavancadas \/ as estruturas com os acumuladores \/ as operações “que aparecem \/ desaparecem” que estão sendo oferecidas no mercado por alguns bancos\/corretoras - pois se algum “evento de cauda” vier a ocorrer estas estruturas “seguras” poderão te quebrar!<\/p>\n
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NÃO COLOQUE RISCO DESNECESSÁRIO NO SEU LIVRO!<\/p>\n
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Produtor: estamos à disposição para conversar e apresentar nosso trabalho de consultoria dedicado e exclusivo para assessorá-lo nas suas operações comerciais e de hedge! Tendo interesse entre em contato conosco!<\/p>\n