<\/p>\n
O dez-26 encerrou a semana @ 292,90 centavos de dólar por libra-peso (base o último negócio – fechamento pelo ajuste @ 295,60 centavos de dólar por libra-peso). Entre a máxima negociado na segunda-feira @ 317,15 centavos de dólar por libra-peso e o fechamento acima o mercado caiu no dez-26 -7,65% ou 2.425 pontos. Essa queda representa 32 US$\/saca ou -164 R$\/saca!<\/p>\n
<\/p>\n
Já em Londres o vencimento nov-26 encerrou @ 3.430 US$\/tonelada. Similar a NY, entre a máxima negociada na segunda feira @ 3.562 US$\/tonelada e o fechamento acima o contrato nov-26 caiu -3,70% ou -132 US$\/tonelada (equivalente 7,92 US$\/saca ou -40,70 R$\/saca)!<\/p>\n
<\/p>\n
O R$ voltou a valorizar e após negociar na mínima da semana @ 5,19 R$\/US$ encerrou a 5,13 R$\/US$.<\/p>\n
<\/p>\n
A combinação entre NY x R$\/US$ e Londres x R$\/US$ levou o mercado interno spot a voltar a negociar abaixo dos 1.800 R$\/saca para o café arábica spot tipo 6 peneira 17\/18 e para vencimentos set-26 e set-27 novamente abaixo dos 1.650 R$\/saca!<\/p>\n
<\/p>\n
Para o café conilon o mercado segue brigando para não perder o suporte dos 900 R$\/saca!<\/p>\n
<\/p>\n
Para o curto e médio prazo a percepção do mercado vem de encontro com a minha previsão dos últimos meses: safra brasileira acima das 70 milhões de sacas e o mundo voltando a acreditar no superavit na safra atual entre 9-15 milhões de sacas. E, dependendo da florada, uma safra recorde já esperada para a próxima safra 27\/28.<\/p>\n
<\/p>\n
A consultoria Stone-X divulgou sua nova projeção para a safra brasileira 26\/27 em 77,2 milhões de sacas e o Rabobank um superavit estimado em 8-9 milhões de sacas! O USDA, considerando uma safra brasileira em 71,2 milhões de sacas com uma produção global em 189 milhões de sacas e um consumo mundial em 179,70 milhões de sacas estava estimando um estoque de passagem da safra 26\/27 para a safra 27\/28 em 26,30 milhões de sacas. Ora, se os números da Stone-X estiverem corretos então esse estoque de passagem já irá ultrapassar as 32 milhões de saca – elevando o índice estoque mundial x consumo mundial dos 13.60% para “confortáveis” +18%! Considerando que estamos saindo de um estoque de passagem ao redor dos 5%, então essa recomposição nos estoques mundiais já começa a aparecer nas telas das principais tradings \/ bancos \/ especuladores!<\/p>\n
<\/p>\n
Como já indicado aqui anteriormente, daqui para os próximos 3 anos, se nada acontecer na safra brasileira, então em 2.030 o estoque mundial poderá estar próximo das 100 milhões de sacas! Pela minha projeção os estoques de passagem já começam a se recompor a partir da safra atual 26\/27 para 27 milhões de sacas; na safra 27\/28 para 49 milhões de sacas; na safra 28\/29 para 73 milhões de sacas; e na safra 29\/30 para 105 milhões de sacas!<\/p>\n
<\/p>\n
Ou seja, com essa recomposição nos estoques mundiais já a partir desta safra não tem porque continuar altista no curto nem no médio prazo!<\/p>\n
<\/p>\n
Sabemos que pontualmente tivemos problemas com as chuvas do mês de julho prejudicando a qualidade da bebida. Porém, como já é do conhecimento do mercado, a safra 26\/27 foi bem maior que a esperada e muitos armazéns lotados comprovam esse fato.<\/p>\n
<\/p>\n
Os embarques brasileiros continuam positivos. Em julho-26 o Brasil exportou 3.03 milhões de sacas; para agosto-26 o mercado está trabalhando com uma exportação entre 3,60-3,80 milhões de sacas; e para o mês de setembro-26, por enquanto, acima dos 4,50 milhões de sacas! Ou seja, o Brasil voltou a abastecer o mercado mundial junto com o Vietnam!<\/p>\n
<\/p>\n
Segundo dados da Alfândega do Vietnam, em agosto-26 o país exportou 2,20 milhões de sacas x 1,40 milhões de sacas em ago-25. E nos primeiros 8 meses do ano o Vietnam exportou 22,17 milhões de sacas – um aumento de 13,70% acima do mesmo período ano anterior (19,28 milhões de sacas)!<\/p>\n
<\/p>\n
Ou seja, café existe. Logística para transportar todo esse café existe. E a demanda também existe desde que o preço seja o “preço certo”!<\/p>\n
<\/p>\n
Após NY ter negociado nas máximas dos últimos 3 anos (com o vencimento dez-25 chegando a negociar nos 437 centavos de dólar por libra-peso) o mercado fez o seu trabalho incentivando o produtor a expandir e investir em novas áreas. Esse aumento de área já está fazendo efeito com o mercado projetando um aumento na produção brasileira – saindo dos 50-55 milhões de sacas para, daqui pra frente, uma produção pujante entre 70-80-85 milhões de sacas para as próximas 3 safras.<\/p>\n
<\/p>\n
Com essa recomposição nos estoques mundiais continuo acreditando que em breve veremos NY voltando a buscar os 240 centavos de dólar por libra-peso e Londres os 2.800 US$\/tonelada.<\/p>\n
<\/p>\n
Os fundamentos não mudaram. Momentos presenciados recentemente (com os fundos + especuladores “esquizando” os vendidos) descolam da realidade do mercado físico e precisam ser aproveitados! Felizmente muitos produtores aproveitaram esses momentos e realizaram grandes posições ainda para o saldo da safra atual 26\/27. E, principalmente para as próximas safras 27\/28 e 28\/29 realizando vendas \/ travas acima dos 1.800\/1.900 R$\/saca para o café arábica tipo 6 peneira 17\/18 e acima dos 1.250\/1.300 R$\/saca para o café conilon.<\/p>\n
<\/p>\n
Os fundos + especuladores já reduziram a posição “comprada” nas últimas semanas de +17.500 lotes para apenas +9.200 lotes! Creio que, se não houver nenhum problema climático severo durante os próximos 3-6 meses confirmando a safra do Vietnam acima dos 32 milhões de sacas e, uma boa florada aqui no Brasil (levando o mercado a acreditar na possível supersafra 27\/28 acima das 75-80 milhões de sacas) então em breve veremos os fundos + especuladores virando a mão e passando de uma posição “comprada” para uma posição “vendida” e, empurrando os preços agora para os 240-200 centavos de dólar por libra-peso.<\/p>\n
Creio que o gatilho para os fundos + especuladores virarem a mão irá ocorrer assim que o mercado perder o suporte da média-móvel dos 200 e dos 100 dias – podendo jogar os preços para os 240-200 centavos de dólar por libra-peso! Recordando, há 3 anos (em 2.023) NY estava negociando nos 150 centavos de dólar por libra-peso!<\/p>\n
<\/p>\n
Creio que vamos demorar alguns anos para voltarmos a ver NY negociando acima dos 350\/300 centavos de dólar por libra-peso. E Londres acima dos 4.000 US$\/tonelada – salvo algum evento climático severo vier a ocorrer (seca, geadas, inundações, chuvas de granizo, etc...).<\/p>\n
<\/p>\n
Notar que os vencimentos julho-27 e dez-27 encerraram respectivamente @ 283,40 e 278,75 centavos de dólar por libra-peso! Praticamente em cima da média-móvel dos 200 dias! Perdendo esses importantes suportes o mercado entrará em tendência de baixa podendo levar o mercado a buscar os 240-230 centavos de dólar por libra-peso!<\/p>\n
<\/p>\n
![\"\"](\"http:\/\/sistema.archerconsulting.com.br\/storage\/images\/6a9c269594325.png\")
<\/p>\n
Possível? Creio que sim!<\/p>\n
<\/p>\n
Provável? Creio que sim!<\/p>\n
<\/p>\n
No curto prazo lembrando que o mercado deixou “gap” importante no dez-26 nos 319.80 centavos de dólar por libra-peso. E nos vencimentos julho-27 deixou “gap” @ 299,15 centavos de dólar por libra-peso; e no dez-27 deixou 2 “gaps” – o primeiro @ 292,80 centavos de dólar por libra-peso e o segundo @ 300,10 centavos de dólar por libra-peso!<\/p>\n
<\/p>\n
Quando esses “gaps” serão fechados? Impossível prever... A não ser que venha a ocorrer algum evento climático severo nos próximos 3-12 meses (efeito El-Nino e\/ou chuvas, geadas em algum principal pais \/ região produtora).<\/p>\n
<\/p>\n
Então, produtor, como sempre: PROJETA-SE!<\/p>\n
<\/p>\n
Café a “R$ 2.000 \/ R$ 2.500 \/ R$ 3.000 por saca virou um “sonho de verão”. E a realidade está mais para 1.500-1.250 R$\/saca para o café arábica e 850-700 R$\/saca para o café conilon!<\/p>\n
<\/p>\n
Novamente, ficar apenas “olhando e torcendo” por preços melhores é um risco, uma aposta direcional que precisa \/ deveria ser mitigado.<\/p>\n
<\/p>\n
<\/p>\n