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A semana começou com o risco de mais uma crise sistêmica vindo da China com a atenção voltada para a empresa Evergrande (com uma dívida de “apenas” 300 bilhões de dólares)! Com o risco do “efeito dominó” as commodities começaram a segunda feira em queda, com o minério de ferro voltando a negociar abaixo dos 100 US$\/ton (uma queda de aproximadamente -60% em 30 dias após o governo chinês voltar a colocar a sua “mão pesada” sobre as empresas\/mercado) e o café caindo -405 pontos @ 182,35 centavos de dólar por libra-peso (praticamente o low da semana @ 182,00 centavos de dólar por libra-peso).<\/p>\n
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A falta das chuvas e as elevadas temperaturas nas principais regiões produtoras brasileiras continuaram a castigar as lavouras e a preocupar os produtores. A crise hídrica vem dando suporte aos preços. A semana terminou com uma valorização de +1.200 pontos, com o Dez-21 fechando @ 194,35 centavos de dólar por libra-peso!<\/p>\n
<\/p>\nA Conab publicou sua terceira estimativa de safra reduzindo a produção brasileira em -1,90 milhões de sacas. A produção total estimada foi atualizada para 46,90 milhões de sacas (ainda acima da previsão da Archer mas, ao nosso ver, a mais próxima da realidade). Para a Conab o Brasil vai produzir 30,70 milhões de sacas do café tipo arábica e 16,10 milhões de sacas do café tipo robusta.
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Infelizmente a Conab até agora não mencionou qual foi o estoque de passagem da safra 20\/21 para 21\/22. Sabemos que o estoque de passagem não pode ser “zero” pois tanto as indústrias locais quanto as tradings carregam estoques\/posição para cobrir suas necessidades e compromissos durante os meses iniciais da colheita.<\/p>\n
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Considerando um estoque de passagem em 8,250 milhões de sacas (aproximadamente 3 meses do consumo interno brasileiro – julho\/agosto\/setembro - e 1 mês de exportação) e replicando essa mesma estimativa para o estoque de passagem da safra 21\/22 para a safra 22\/23 o mercado vai levar um susto! Pelos números da Conab, o Brasil vai conseguir exportar apenas 23,90 milhões de sacas nos próximos 12 meses (na média apenas 1,99 milhões de sacas por mês)! E isso não tem nada a ver com falta de conteiners! Mas sim a falta de produto!<\/p>\n
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Considerando os números da Archer, para uma produção total em 44 milhões de sacas e as mesmas premissas acima referente estoque de passagem e consumo interno, então o Brasil deverá exportar apenas 21 milhões de sacas nos próximos 12 meses (aproximadamente 1,75 milhões de sacas por mês)!<\/p>\n
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Considerando que na safra 20\/21 o Brasil exportou 46,5 milhões de sacas e que na safra 21\/22 deverá exportar apenas 21 milhões de sacas, acreditamos que o mercado vai ter que se ajustar via preço, consumo dos estoques certificados e\/ou redução no consumo através do aumento dos preços! Onde o mundo vai encontrar +25,5 milhões de sacas para suprir a demanda?<\/p>\n
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Será que o “fundos+especuladores”, a indústria nacional e as tradings finalmente acordaram? Com base no último relatório do CFTC* os “fundos+especuladores” voltaram as compras e terminaram o período comprados em +41.176 lotes (adicionando +2.552 lotes na posição). A indústria local e as tradings estão “no mercado” buscando ofertas e dando sustentação aos preços.<\/p>\n
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O Dez-21 conseguiu fechar a semana acima das médias móveis dos 9\/17\/72 dias (ao redor dos 188,00 centavos de dólar por libra-peso) e a resistência continua no topo da “Bollinger Bands” dos 50 dias @ 204,90 centavos de dólar por libra-peso.<\/p>\n
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Já começou a circular no mercado “sugestões mirabolantes” onde o Brasil vai precisar importar café. Ora, nesse momento acreditamos que faz mais sentido as tradings e as cooperativas\/exportadorass realizarem os famosos “spreads de origem” substituindo os compromissos de exportação já assumidos mantendo o café brasileiro em território brasileiro e honrando seus compromissos com a entrega de produto de outras origens.<\/p>\n
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Também voltaram as conversas referentes ao Brasil exportar “matéria-prima” para países produtores de café (onde esses países industrializam o café brasileiro e reexportam para os principais mercados consumidores). Infelizmente a politica brasileira parou no tempo e não incentiva as operações para exportação de commodities em produtos semi-elaborados\/acabados.<\/p>\n
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Os países importadores também buscam manter suas empresas ativas e empregos locais comprando matéria prima e processando nas suas industrias. Dessa forma, os países “parceiros” do Brasil, através das suas políticas comerciais, sobretaxam os produtos brasileiros já processados. Imaginem se o Brasil, ao invés de exportar soja em grãos voltasse a exportar farelo hi-protein\/low-protein e óleo de soja? Ao invés de exportar açúcar bruto a granel do tipo VHP (very high polarization) passar a exportar apenas açúcar ensacado cristal 100\/150\/200 e apenas açúcar refinado-45? Com certeza, no primeiro momento os países da Europa, África, Ásia, Oriente Médio iriam tentar retaliar o Brasil. Porém, necessitam dos produtos brasileiros e não poderão “fechar” as portas para os produtos agrícolas brasileiros!<\/p>\n
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Novamente nossa visão é para o Brasil “acordar” e, no caso do café especificamente, autorizar uma “zona franca” e autorizar a instalação de indústrias para operar no sistema “draw-back” quando necessário. Acreditamos que os estados do Espirito Santo, Rio de Janeiro ou São Paulo são os estados aptos para tanto pois possuem porto, logística, produção e estão próximos aos principais mercados consumidores (Minas não tem litoral – apesar de Vitória ser a praia dos mineiros!! e Rondônia produz apenas 15% da produção do café tipo robusta e também não tem porto, logística nem energia). <\/p>\n
Existe previsão para as chuvas voltarem com intensidade já a partir da próxima semana. Para muitos produtores, agrônomos e “chutadores de plantão”, a próxima safra 22\/23 já está comprometida. Para a safra 22\/23 as previsões para a produção já oscilam entre 45-60 milhões de sacas! Para o café tipo robusta a previsão continua favorável, entre 17-19 milhões de sacas. E para o café tipo arábica entre 28-41 milhões de sacas! Façam suas apostas!
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Mercado interno segue muito firme com poucos negócios sendo realizados entre 1.050-1.250 R$\/saca para café tipo arábica e o café tipo robusta já sendo negociado acima dos 800 R$\/saca.<\/p>\n
“Sugestões da semana”:<\/p>\n
Mercado Spot: Seguir vendendo apenas o necessário para pagar as contas do dia\/semana, com preço mínimo @ 1.200 R$\/saca para o café tipo arábica e 1.300\/1.350 R$\/saca para “cereja descascado” e @ 850\/900 R$\/saca para o café tipo robusta.<\/p>\n
Para a safra 22\/23:<\/p>\n
No Set-22 – analisar a compra de proteção através da compra da opção de venda “Put”* strike +160 e vender a opção de compra “Call” strike -290,00. Essa operação terminou na sexta-feira com um custo “flat” (garantindo um preço mínimo ao produtor ao redor de 1.050 R$\/saca - já considerando o custo da operação - e um preço máximo até @ 1.970 R$\/saca e desde que o Set-22 feche acima dos 160 centavos de dólar por libra-peso e acima dos 290 centavos de dólar por libra-peso no dia do vencimento das opções do Set-22, no dia 12 de agosto de 2022).<\/p>\n
O Produtor ficará exposto ao risco, e deixará de “ganhar” caso o mercado fechar acima 290,00 centavos de dólar por libra-peso.<\/p>\n
OBS<\/u>: Está chegando a hora. Daqui a algumas semanas começam os nossos cursos: o Essencial vai ocorrer entre os dias 18 e 22 de outubro e o Avançado de Opções entre os dias 8 e 12 de novembro. Sempre com início às 16 horas e com duas horas e meia de duração. Depois só em 2022!! <\/em><\/strong><\/p>\n <\/p>\n Detalhes no nosso site archerconsulting.com.br<\/p>\n <\/p>\n Ótima semana a todos!<\/p>\n <\/em><\/p>\n Marcelo Fraga Moreira*<\/em><\/strong><\/p>\n *Marcelo Fraga Moreira é um profissional há mais de 30 anos atuando no mercado de commodities agrícolas, escreve este relatório sobre café semanalmente como colaborador da Archer Consulting.<\/p>\n ** “Call” = opção de Compra<\/p>\n ** “Put” = opção de Venda<\/p>\n ** “Compra Call-Spread” = compra e venda simultânea de 2 Opções<\/em> de Compra comprando<\/u><\/em><\/strong> a Opção<\/em> com preço de exercício mais baixo<\/strong> vendendo<\/u><\/em><\/strong> a Opção<\/em> com preço de exercício mais alto<\/strong>);<\/p>\n ** “Venda Call-Spread” = venda e compra simultânea 2 Opções<\/em> de Compra vendendo<\/u><\/em><\/strong> a Opção<\/em> com preço de exercício mais baixa<\/strong> e comprando<\/u><\/em><\/strong> a Opção<\/em> com preço de exercício mais alto<\/strong>);<\/p>\n ** “Compra Put-Spread” = compra e venda simultânea 2 Opções<\/em> de Venda comprando<\/u><\/em><\/strong> a Opção<\/em> com preço de exercício mais alto<\/strong> e vendendo <\/u><\/em><\/strong>a Opção<\/em> com preço de exercício mais baixo<\/strong>);<\/p>\n ** “Venda Put-Spread” = venda e compra simultânea 2 Opções<\/em> de Venda vendendo<\/u><\/em><\/strong> a Opção<\/em> com preço de exercício mais alto<\/strong> e comprando<\/u><\/em><\/strong> a Opção<\/em> com preço de exercício mais baixo<\/strong>);<\/p>\n ** “CFTC” = Commodity Futures Trading Commission – agência independente do governo dos Estados Unidos que regula os mercados de futuros e opções das commodities;<\/p>\n ** “IBGE” = Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística<\/p>\n ** “Cecafé” = Conselho dos Exportadores de Café do Brasil<\/p>\n ** “USDA” = Departamento da Agricultura dos Estados Unidos<\/p>\n ** “OIC” = Organização Internacional do Café<\/p>\n ** “ABIC - Associação Brasileira da Indústria de Café<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" A semana começou com o risco de mais uma crise sistêmica vindo da China com a atenção voltada para a empresa Evergrande (com uma dívida de “apenas” 300 bilhões de dólares)! Com o risco do “efeito dominó” as commodities começaram a segunda feira em queda, com o minério de ferro voltando a negociar abaixo dos […]<\/p>","protected":false},"author":1,"featured_media":3465,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[11,5],"tags":[],"class_list":["post-9914","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-artigos","category-cafe"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/archerconsulting.com.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9914","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/archerconsulting.com.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/archerconsulting.com.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/archerconsulting.com.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/archerconsulting.com.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=9914"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/archerconsulting.com.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9914\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/archerconsulting.com.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/3465"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/archerconsulting.com.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=9914"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/archerconsulting.com.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=9914"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/archerconsulting.com.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=9914"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}