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Mais uma semana volátil com o Dez-21 oscilando +1.835 pontos entre a mínima\/máxima\/mínima @ 200,55 \/ 208,65 \/ 198,40 centavos de dólar por libra-peso. O risco do governo brasileiro voltar a estourar o teto da meta fiscal levou o R$ a atingir 5,7550 R$\/US$ e o Ibovespa chegou a negociar a 102.853 pontos na sexta-feira (na semana o R$ chegou a desvalorizar -4,45% mesmo com o Banco Central realizando 4 leilões de câmbio e ofertando 4 bilhões de dólares para tentar segurar a moeda e o Ibovespa chegou a desvalorizar -10,29%). Novamente operar no Brasil não é para amadores!<\/p>\n
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Nos primeiros 4 pregões da semana o Dez-21 tentou romper a forte resistência do indicador “Bandas de Bollinger” dos 50 dias @ 208 centavos de dólar por libra-peso (chegou a negociar no “high” da semana, na quinta-feira, @ 208,50 centavos de dólar por libra-peso). Porém, no final do pregão, quando o risco Brasil voltou a piorar e o Real voltou a superar os 5,65 R$\/US$ o mercado já começou a realizar.<\/p>\n
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Nos 2 últimos pregões da semana o Dez-21 chegou a cair -715 pontos, rompendo o suporte da média móvel dos 9 dias e chegando a furar o suporte da média móvel dos 17 dias @ 199,80 centavos de dólar por libra-peso! O Dez-21 encerrou a semana praticamente “em cima” dessa média móvel, @ 199,85 centavos de dólar por libra-peso!<\/p>\n
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Com toda essa volatilidade o contrato Dez-21 terminou a semana caindo apenas -355 pontos com uma desvalorização em US$ de apenas -1,74%. Porém, em R$\/saca equivalente o produtor voltou a ter oportunidades para travar suas vendas para a safra 22\/23 contra a tela do Set-22 acima dos 1.450 R$\/saca (considerando o desconto de venda em -25 pontos e o dólar futuro com vencimento set\/out\/nov-22 chegando a negociar acima dos 6,10 R$\/US$).<\/p>\n
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Fazendo o uso do mercado de opções, na sexta-feira o mercado deu oportunidade para o produtor brasileiro analisar\/realizar operações de hedge interessantes para a safra 22\/23. Por exemplo, no vencimento Set-22 foi possível a compra da estrutura “Put-Spread” strike +200\/-160 com venda de uma opção de compra “Call” strike -230 com “custo zero”. Essa estrutura garante uma remuneração para o produtor entre 1.425 R$\/saca até 1.660 R$\/saca se o Set-22 fechar acima dos 160,00 e acima dos 230,00 centavos de dólar por libra-peso no dia do vencimento das opções no próximo dia 18 de agosto de 2022!<\/p>\n
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Semana que vem promete grandes emoções! Próximos suportes no Dez-21 agora estão na média móvel dos 17\/50\/72 dias, respectivamente @ 199,80 \/ 193,40 \/ 187,70 centavos de dólar por libra-peso. Na sequência temos o suporte inferior da “Banda de Bollinger” dos 50 dias @ 176,90 centavos de dólar por libra-peso e finalmente a média móvel dos 100 dias @ 171,90 centavos de dólar por libra-peso!<\/p>\n
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Será que os fundos vão virar a mão e derrubar o mercado -2.300 pontos nas próximas semanas? Acreditamos que não pois os fundamentos continuam positivos.<\/p>\n
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No mercado spot os preços para o café robusta voltaram a negociar abaixo dos 800 R$\/saca. Segundo rumores que circularam no mercado os “compradores” se uniram e decidiram “sair” do mercado pelos próximos 10-15 dias. Da mesma forma os “vendedores” também tentaram se unir “decidindo” sair do mercado e só voltar a vender daqui há 15 dias. Ora, como sabemos esses “rumores\/tentativas de manipular o mercado” não funcionam.<\/p>\n
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O comprador do mercado interno (indústria) e as tradings vão comprar quando tiverem necessidade para suprirem suas demandas e\/ou quando acreditarem que os preços seguirão subindo. Para “forçar” a queda nos preços vão comprar “da mão para a boca”.<\/p>\n
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O comprador precisa acompanhar o mercado para “estar sempre competitivo” senão a concorrência irá ganhar market share “nas suas costas”. Nessa safra 21\/22 a saca do café robusta já subiu mais de 230% (saindo de 250 R$\/saca para 825 R$\/saca)! A saca do café arábica já subiu mais de 145% (saindo de 550 R$\/saca para 1.350 R$\/saca)!<\/p>\n
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Será que as vendas na ponta, para o consumidor final (tanto no mercado interno quanto para a exportação) continuarão nos mesmos volumes do mês passado, do ano passado? No Brasil alguns supermercados já subiram os preços para o café em mais de +30\/+40%! Dificilmente a demanda interna brasileira no consumo do café vai ser igual\/maior que em 20\/21!<\/p>\n
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Em todo mercado, quando o preço de um produto fica muito mais caro que o orçamento original, que as previsões originais, o comprador vai procurar alternativas para atingir suas metas orçamentarias. E as operações de “arbitragem” poderão acontecer para voltar a dar liquidez e normalizar as leis de “oferta e demanda”.<\/p>\n
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Aparentemente essas operações de arbitragem já começaram! Alguns participantes do mercado fizeram sua lição de casa e a solução está mais perto do que o mercado imagina! Em breve o primeiro container de café importado estará chegando no Brasil! Temos informações confiáveis e confirmadas onde amostras de café arábica já foram aprovadas e liberadas e os primeiros containers estarão chegando no Brasil nos próximos 45 dias!<\/p>\n
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Qual volume será importado? 1-10-50-100-500 mil sacas? Por enquanto difícil prever. Mas com certeza a importação continuará ocorrendo enquanto a arbitragem funcionar e enquanto o(s) país(es) fornecedor(es) tiver produto disponível para vender e logística para embarcar!<\/p>\n
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Na última sexta-feira o Dr. Ferrão divulgou seus últimos números referente a safra brasileira 21\/22 do café tipo robusta (José Carlos Ferrão, engenheiro agrônomo, consultor e produtor, com mais de 35 anos de experiência no setor e principalmente na produção\/análise do café robusta). Para nossa surpresa foi a menor estimativa já publicada até agora e com uma estimativa entre 12-14 milhões de sacas para o café tipo robusta!<\/p>\n
<\/p>\nCom base nos números do Dr. Ferrão e simulando a produção do café tipo arábica no quadro abaixo com a produção média entre IBGE\/CONAB\/Hedgepoint para 31.3 milhões de sacas (descontando os 2 extremos -Archer e Rabobank) e reduzindo o consumo interno brasileiro para essa safra 21\/22 de 22 milhões de sacas para 21 milhões de sacas, a oferta brasileira disponível para exportação continuará muito apertada.
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Considerando o consumo brasileiro em 21 milhões de sacas (e novamente desconsiderando os extremos da produção brasileira da Archer e do Rabobank) então o Brasil poderá exportar entre 23,7 a 28,7 milhões de sacas entre Julho-21\/Junho-22!<\/p>\n
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Segundo o site da Cecafé atualizado até o dia 22 de outubro o Brasil já embarcou nesse mês 1.809.753 sacas e já solicitou emissão de embarques para 2.143.718 sacas! Com base nesses números o Brasil deverá exportar em outubro entre 2.450.000 – 2.950.000 sacas (uma redução entre -45\/-35% comparado ao mês de outubro-20 quando exportou 4,5 milhões de sacas).<\/p>\n
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Considerando que o Brasil exportará em outubro-21 +2,7 milhões de sacas então o Brasil já terá exportado +11.516.000 milhões de sacas nos primeiros 4 meses da safra 21\/22! o Brasil ainda poderá exportar entre +12,2 \/ +17,2 milhões de sacas! Desta forma, as exportações brasileiras entre Nov-21 até Junho-22 deverão ficar entre +1.5 \/ +2,15 milhões de sacas por mês durante os próximos 8 meses!<\/p>\n
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Mais uma semana terminou, mais um mês terminando, e a Conab ainda não informou o estoque de passagem da safra 20\/21 para a safra 21\/22!<\/p>\n
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As chuvas nas principais zonas produtoras brasileiras voltaram com boa intensidade e cobertura e existe previsão para mais chuvas até o final do mês de outubro e durante o mês de novembro. As floradas ocorreram porém algumas já estão abortando, e as chuvas não serão suficientes para reverter e recuperar as lavouras já tão prejudicadas. A próxima safra brasileira 22\/23 deverá trazer novas surpresas para o mercado global!<\/p>\n
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As chuvas no Vietnam, Indonésia, Índia e América Central continuam favorecendo as lavouras atuais. As colheitas nesses países estão prestes a começar e em breve já estarão sendo embarcadas para os seus destinos. Dessa forma deveremos ter alguma realização no curto prazo com os preços em NY podendo testar os 190\/180 centavos de dólar por libra-peso. <\/p>\n
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Os “fundos+especuladores” terminaram o período comprados em +49.929 lotes (reduzindo a posição em -2.737 lotes) segundo o último relatório do CFTC*. Com a desvalorização do R$ frente ao US$ estamos reduzindo nossa projeção para mercado trabalhar entre 230-280 centavos de dólar por libra-peso até o vencimento do contrato Maio-22! Será que vamos ter mesmo o rallie até o final desse ano 2021? Fiquem atentos!<\/p>\n
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“Sugestões para próxima semana”:<\/p>\n
Mercado Spot: Seguir vendendo apenas o necessário para pagar as contas do dia\/semana, com preço mínimo @ 1.350-1.500 R$\/saca para o café tipo arábica e 1.650\/1.700 R$\/saca para “cereja descascado” e @ 800\/850 R$\/saca para o café tipo robusta.<\/p>\n
Para a safra 22\/23:<\/p>\n
No Set-22: quem já tiver comprado proteção, através das compras de opções de venda “Put”, sugerimos manter a posição e aguardar para “rolar pra cima”.<\/p>\n
Para quem tiver vendido opções de compra “Call”, caso o mercado realize na próxima semana considerar comprar uma nova opção de compra “Call” (acima do strike da opção de compra “Call” vendida) para montar uma estrutura “Call-Spread” e se proteger contra uma eventual explosão nos preços!<\/p>\n
- Para quem ainda tem posição em aberto, aguardem para vender, mas protejam-se contra eventuais baixas! Analisem a compra de opções de venda “Put” strike +200\/+190 centavos de dólar por libra-peso ou comprando estruturas “Put-Spread” strike +200\/-160 centavos de dólar por libra-peso vendendo a opção de compra “Call” strike -230!<\/p>\n
Sugerimos realizar as operações para a safra 22\/23 e 23\/24 em diante em dólares por saca! Vejam como o R$ está volátil! Ano que vem teremos eleições! Para onde vai o R$? Ninguém sabe! No mês de outubro-21, até agora, o R$ já desvalorizou -6,87%! Será que em 2022 o R$ vai ultrapassar os 7-8 R$\/US$??<\/p>\n
- Para aqueles que estão realizando “travas” para a safra 22\/23 e 23\/24 em diante não se esqueçam em fazer o seguro contra eventual quebra na safra e seguros contra novas altas no mercado (comprando opções de compra “Call” ou “Call-Spreads” fora do dinheiro.<\/p>\n
Ótima semana a todos!<\/p>\n
Marcelo Fraga Moreira*<\/em><\/strong><\/p>\n *Marcelo Fraga Moreira é um profissional há mais de 30 anos atuando no mercado de commodities agrícolas, escreve este relatório sobre café semanalmente como colaborador da Archer Consulting.<\/p>\n ** “Call” = opção de Compra<\/p>\n ** “Put” = opção de Venda<\/p>\n ** “Compra Call-Spread” = compra e venda simultânea de 2 Opções<\/em> de Compra comprando<\/u><\/em><\/strong> a Opção<\/em> com preço de exercício mais baixo<\/strong> vendendo<\/u><\/em><\/strong> a Opção<\/em> com preço de exercício mais alto<\/strong>);<\/p>\n ** “Venda Call-Spread” = venda e compra simultânea 2 Opções<\/em> de Compra vendendo<\/u><\/em><\/strong> a Opção<\/em> com preço de exercício mais baixa<\/strong> e comprando<\/u><\/em><\/strong> a Opção<\/em> com preço de exercício mais alto<\/strong>);<\/p>\n ** “Compra Put-Spread” = compra e venda simultânea 2 Opções<\/em> de Venda comprando<\/u><\/em><\/strong> a Opção<\/em> com preço de exercício mais alto<\/strong> e vendendo <\/u><\/em><\/strong>a Opção<\/em> com preço de exercício mais baixo<\/strong>);<\/p>\n ** “Venda Put-Spread” = venda e compra simultânea 2 Opções<\/em> de Venda vendendo<\/u><\/em><\/strong> a Opção<\/em> com preço de exercício mais alto<\/strong> e comprando<\/u><\/em><\/strong> a Opção<\/em> com preço de exercício mais baixo<\/strong>);<\/p>\n ** “CFTC” = Commodity Futures Trading Commission – agência independente do governo dos Estados Unidos que regula os mercados de futuros e opções das commodities;<\/p>\n ** “IBGE” = Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística<\/p>\n ** “Cecafé” = Conselho dos Exportadores de Café do Brasil<\/p>\n ** “USDA” = Departamento da Agricultura dos Estados Unidos<\/p>\n ** “OIC” = Organização Internacional do Café<\/p>\n ** “ABIC - Associação Brasileira da Indústria de Café<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Mais uma semana volátil com o Dez-21 oscilando +1.835 pontos entre a mínima\/máxima\/mínima @ 200,55 \/ 208,65 \/ 198,40 centavos de dólar por libra-peso. O risco do governo brasileiro voltar a estourar o teto da meta fiscal levou o R$ a atingir 5,7550 R$\/US$ e o Ibovespa chegou a negociar a 102.853 pontos na sexta-feira […]<\/p>","protected":false},"author":1,"featured_media":3465,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[11,5],"tags":[],"class_list":["post-9923","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-artigos","category-cafe"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/archerconsulting.com.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9923","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/archerconsulting.com.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/archerconsulting.com.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/archerconsulting.com.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/archerconsulting.com.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=9923"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/archerconsulting.com.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9923\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/archerconsulting.com.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/3465"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/archerconsulting.com.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=9923"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/archerconsulting.com.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=9923"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/archerconsulting.com.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=9923"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}