Mercado de Café – Comentário Semanal – 09-13 março 2026
Café recua após testar 300 c/lb em Nova Iorque com realização de lucros dos fundos
O mercado apresentou forte volatilidade ao longo da semana, com os contratos futuros em Nova Iorque chegando a testar níveis próximos de 300 centavos de dólar por libra-peso.
As expectativas em torno da próxima safra brasileira, somadas às oscilações do câmbio e ao ritmo mais moderado das exportações do Brasil, contribuíram para um ambiente de negociação mais cauteloso entre os participantes do mercado.
O vencimento julho-2026 registrou forte volatilidade ao longo da semana. As cotações oscilaram entre 277,00 e 296,40 centavos de dólar por libra-peso, encerrando a sexta-feira a 279,40 centavos de dólar por libra-peso.
As discussões em torno do potencial produtivo da safra brasileira 2026/27 também contribuíram para limitar novas altas nas cotações.
Considerando o fechamento da bolsa e o diferencial de compra de -55 pontos observado no mercado físico brasileiro o mercado interno voltou a negociar para entrega julho-setembro-26 novamente abaixo dos 1.600 R$/saca (aproximadamente R$ 1.573 por saca, tomando como base um câmbio próximo de R$ 5,30 por dólar).
No curto prazo o julho-26 encontra suporte inicial em 272,20 / 256 centavos de dolar por libra-peso. Perdendo os 256 centavos de dolar por liba-peso o objetivo final, no curto/médio prazo, apenas na região de 235 centavos de dólar por libra-peso. E próximas resistências, para o mercado voltar a tendencia de alta, precisará romper os 295 / 304 e 317 centavos de dólar por libra-peso.
Em Londres o contrato do conilon vencimento julho-2026 também apresentou oscilações significativas durante a semana.
As cotações variaram entre 3.730 e 3.351 US$/tonelada, com fechamento na sexta-feira a US$ 3.372/tonelada.
No mercado físico brasileiro, considerando um diferencial de compra estimado em -US$ 400 por tonelada, a paridade aproximada para o conilon corresponde a cerca de R$ 945 por saca, utilizando um câmbio de referência próximo de R$ 5,30 por dólar. Infelizmente o mercado do café conilon perdeu o importante suporte dos 1.000 R$/saca.
O contrato julho-26 encerrou a semana abaixo do piso da Banda de Bollinger de 50 dias (US$ 3.428 por tonelada) sinalizando enfraquecimento no curto prazo. Com isso, os próximos suportes relevantes passam a ser observados em US$ 3.200 e US$ 3.050 por tonelada.
Pelo lado das resistências, o mercado deve encontrar barreiras inicialmente na região de US$ 3.428 por tonelada (correspondente ao piso da Banda de Bollinger de 50 dias) seguida por US$ 3.583 e posteriormente US$ 3.720 por tonelada, níveis que podem limitar eventuais movimentos de recuperação das cotações.
No mercado cambial, o real apresentou desvalorização frente ao dólar ao longo da semana. A moeda norte-americana oscilou entre R$ 5,20 e R$ 5,32, encerrando a sexta-feira próxima de R$ 5,3180.
De acordo com dados divulgados pelo Cecafé, o Brasil exportou 2,61 milhões de sacas em fevereiro de 2026. Na comparação com fevereiro de 2025, os embarques registraram queda de 23,5% em volume, refletindo principalmente a menor disponibilidade de café no período de entressafra.
O mercado continua apostando na recuperação da produção brasileira na safra 2026/27, impulsionada pelo ciclo bienal positivo do café arábica e por condições climáticas relativamente favoráveis em diversas regiões produtoras.
Embora ainda haja elevado grau de incerteza quanto ao tamanho final da safra, analistas e participantes do mercado seguem monitorando atentamente o desenvolvimento das lavouras e os impactos potenciais sobre o balanço global de oferta e demanda.
No curto prazo, o mercado deve continuar apresentando volatilidade, refletindo a combinação entre fatores técnicos, movimentos cambiais e expectativas relacionadas à próxima safra brasileira.
A perspectiva de recuperação da produção no Brasil em 2026/27 pode limitar movimentos mais fortes de alta nas bolsas internacionais, embora eventuais riscos climáticos ou restrições de oferta no curto prazo possam voltar a sustentar períodos de recuperação das cotações.
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Boa semana a todos!
Marcelo Fraga Moreira*
* Marcelo Fraga Moreira é um profissional há mais de 30 anos atuando no mercado de commodities agrícolas, escreve este relatório sobre café semanalmente como colaborador da Archer Consulting.
Call* = opção de compra
Put* = opção de venda
Compra Call-Spread* = compra e venda simultânea de 2 Opções de Compra comprando a Opção com preço de exercício mais baixo vendendo a Opção com preço de exercício mais alto
Venda Call-Spread* = venda e compra simultânea 2 Opções de Compra vendendo a Opção com preço de exercício mais baixo e comprando a Opção com preço de exercício mais alto
Compra Put-Spread* = compra e venda simultânea 2 Opções de Venda comprando a Opção com preço de exercício mais alto e vendendo a Opção com preço de exercício mais baixo
Venda Put-Spread* = venda e compra simultânea 2 Opções de Venda vendendo a Opção com preço de exercício mais alto e comprando a Opção com preço de exercício mais baixo
CFTC* = Commodity Futures Trading Commission – agência independente do governo dos Estados Unidos que regula os mercados de futuros e opções das commodities
IBGE* = Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística
Cecafé* = Conselho dos Exportadores de Café do Brasil
SECEX* = Secretaria comércio exterior
CNC* = Conselho Nacional do Café
USDA* = Departamento da Agricultura dos Estados Unidos
FNC* = Federação Nacional dos Cafeicultores da Colômbia
FAS* = Serviço Agrícola Estrangeiro do USDA
OIC* = Organização Internacional do Café
GCA* = Green Coffee Association
ABIC* = Associação Brasileira da Indústria de Café
Sincal* = Associação dos Produtores do Brasil
NDF* = (Non-Deliverable Forward), um contrato a termo de moeda com liquidação financeira, com vencimento para aquele mês
PIB* = Produto Interno Bruto
FED* = Banco Central Americano
NOAA* = Departamento Nacional da Atmosfera e Oceanos dos Estados Unidos
EUROSTAT* = Serviço de Estatística da União Europeia responsável pela publicação de estatísticas e indicadores de elevada qualidade a nível europeu que permite a comparação entre países e regiões
OPEP* = A Organização dos Países Exportadores de Petróleo
FOMO* = é caracterizada pela necessidade constante que uma pessoa tem de saber o que outras estão fazendo. FOMO, sigla que vem da expressão em inglês “fear of missing out”, que traduzida para o português significa “medo de ficar de fora”. O investidor fica com receio em perder uma oportunidade no mercado e sai “comprando ou vendendo” para não ficar de fora da “oportunidade” divulgada na mídia
COOXUPÉ* = Cooperativa Regional de Cafeicultores em Guaxupé
Coccamig* = Cooperativa Central de Cafeicultores e Agropecuaristas de Minas Gerais
COPOM* = Comitê de Política Monetária, órgão do Banco Central responsável pelo estabelecimento das diretrizes da taxa de juros
BASIS* = disparidade de preço causada pela diferença geográfica entre os pontos de entrega da commodity, calculada pela diferença entre o preço físico e o preço futuro
Bandas de Bollinger* = indicador de volatilidade utilizado para identificar níveis de sobrecompra ou sobrevenda no mercado
PMI* = Purchasing Manager’s Index – indicador que mede a atividade econômica de um país a partir de pesquisas mensais com gerentes de compras
Vicofa* = Associação do Café e Cacau do Vietnam
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