Nessa semana o vencimento Dez-24 encerrou @ 250,75 centavos de dólar por libra-peso (caiu -2.410 pontos devolvendo praticamente toda a alta dos +2.235 pontos da semana anterior). Máxima / mínima / fechamento respectivamente @ 271,80 / 247,70 / 250,75 centavos de dólar por libra-peso. O R$ fez um movimento em “U” encerrando @ 5,52 R$/US$ (máxima / mínima / fechamento respectivamente @ 5,59 / 5,40 / 5,52 R$/US$).
O mesmo ocorreu no mercado do robusta com o próximo vencimento Nov-24 encerrando a semana @ 5.059 US$/tonelada – aproximadamente 303,50 US$/saca ou 1.675 R$/saca (máxima/mínima/fechamento respectivamente @ 5.486 / 5.008 / 5.059 US$/tonelada).
O café robusta continua forte como uma rocha! Nessa semana chegou a negociar acima dos 1.600 R$/saca! Com a queda dos preços abaixo dos 1.500 R$/saca (tanto para o café robusta quanto para o café arábica tipo 6) o mercado parou com muitos produtores saindo do mercado.
Muitos produtores não sabiam se “choravam” pela chegada das chuvas ou se choravam pela queda nos preços do seu produto ainda disponível! “Muita calma nessa hora” pois eu creio que os fundamentos continuam positivos pelos próximos 3 anos (conforme “comentário semanal dia 24 de agosto 2024 – Mercado firme. Até quando? Até 2028!” – para os que tiverem interesse rever este comentário está disponível no site da Archer Consulting no link https://archerconsulting.com.br/pt/artigos/).
Tivemos mais uma semana movimentada com muitas notícias repercutindo no mercado, dentre elas:
- Reuters divulgou na quarta-feira nova revisão dos números do Rabobank onde o banco acredita que na safra 24/25 o mercado “passará por uma situação de equilíbrio para um pequeno superavit em 2024/25, mas os atrasos nos embarques, a escassez de contêiners e o impacto das iminentes regras de antidesmatamento da Uniao Europeia farão com que os preços se mantenham em níveis elevados até o final do ano”.
Segundo a Reuters o banco está projetando a produção global de café em 174 milhões de sacas na próxima temporada 2024/25.
Ou seja, para atingir esse excedente, então o consumo global será de apenas 172,70 milhões de sacas.
TRUCO!
Para isso ocorrer a produção mínima estimada nos principais países produtores deveria ser:
- Brasil pelo menos 69 milhões de sacas
- Vietnam pelo menos 27,50 milhões de sacas
- Indonésia pelo menos 11 milhões de sacas
- Colômbia pelo menos 12,50 milhões de sacas
- Etiópia pelo menos 8,30 milhões de sacas
- Honduras + México pelo menos 9 milhões de sacas
- “Outros” 34 milhões de sacas!
Segundo a OIC* na safra 24/25 o consumo global de café na safra 24/25 já deverá ser acima dos 180 milhões de sacas!!
- Na quinta-feira a Conab* divulgou sua nova revisão para a safra brasileira 24/25 com uma produção estimada em apenas 54,79 milhões de sacas (39,59 milhões de sacas para o café arábica e 15,20 milhões de sacas para o café robusta) x estimativa anterior em 58,80 milhões de sacas (42,10 milhões de sacas para o café arábica e 16,70 milhões de sacas para o café robusta).
A redução estimada em -4,01 milhões de sacas (-6,82%) acentua ainda mais o déficit global entre a “produção mundial x consumo mundial” podendo o déficit chegar agora em -27,80 milhões de sacas!
Considerando a safra brasileira pelo “mercado” em 63 milhões de sacas e pelo USDA* em 69 milhões de sacas e tomando como referência para o consumo mundial os números da OIC*, então o déficit global deverá ficar dentro do intervalo -27,80 / -9,20 milhões de sacas!
- As chuvas tão esperadas finalmente voltaram a cair! Em muitas regiões tivemos chuva de granizo! O que era para trazer alivio acabou trazendo ainda mais prejuízo para alguns produtores.
Com as chuvas o mercado realizou mesmo com o R$ oscilando em “U”. Dessa vez a teoria onde “R$ valorizado reflete no aumento do preço das commodities” não funcionou!
Creio que essa realização foi saudável e necessária para o mercado se ajustar, respirar, e analisar durante os próximos dias o impacto das chuvas nas lavouras. O Dez-24 voltou a negociar dentro da “Banda de Bollinger*” dos 50 dias. Com base nesse indicador a próxima resistência está @ 262,20 centavos de dólar por libra-peso e os suportes respectivamente @ 242,30 e 222,25 centavos de dólar por libra-peso.
Notar que a média-móvel dos 100 dias encerrou @ 230,30 centavos de dólar por libra-peso e a média-móvel dos 200 dias @ 216,40 centavos de dólar por libra-peso. Ou seja, o Dez-24 precisa se segurar acima da média-móvel dos 100 dias – possível? Sim, provável? Não acredito!
Por que?
Muitas tradings / importadores estão acelerando os embarques com o objetivo para os navios chegarem com seus produtos em solo europeu antes do dia 31 de dezembro 2024. Os produtos “não conformes” ao novo regulamento antidesmatamento europeu (EUDR) que estiverem em “trânsito” ou ainda na alfandega e/ou em processo de liberação após o dia 31 de dezembro 2024 já serão sobretaxados!
Como exemplo, nessa semana a empresa JDE Peet's realizou dois novos embarques de 8.300 toneladas em big-bags em navios “break bulk” (cada embarque equivalente @ 138.333 sacas de café que deveriam ser embarcados em aproximadamente 415 conteiners). Um embarque foi realizado no terminal da Portocel (localizado em Aracruz, ES) e o outro no porto de São Sebastiao (no litoral de São Paulo). Além desses embarques a empresa já tem programado pelo menos mais 1 embarque com 8.300 toneladas!
Com apenas 3 embarques a empresa está se reinventando, agilizando suas operações logísticas tornando-as mais eficientes e reduzindo a dependência nos embarques através dos containers. Em apenas 3 embarques a JDE Peet´s estará carregando 415.000 mil sacas de café (o destino não foi revelado, mas provavelmente será para algum porto europeu)! Parabéns a Priscila Ceolin - gerente de logística na JDE Peet´s – e sua equipe!
- Aparentemente alguns europeus estão acordando, assim como a JDE Peet´s, para evitarem uma séria e potencial crise no abastecimento dos seus principais produtos agrícolas importados já a partir de janeiro-25.
Nos últimos dias desta semana surgiram rumores onde a presidente da Comissão Europeia, Ursula von der Leyen, deverá sugerir nos próximos dias algumas “fórmulas”, prazos, exceções para alguns países que ainda não conseguiram e não conseguirão estarem aptos a atender a todas as exigências desta nova regulamentação e são importantes parceiros comerciais e dependentes do mercado europeu.
A implementação do novo regulamento antidesmatamento (EUDR) está sendo implementada “goela abaixo” dos seus “parceiros comerciais” enquanto alguns poucos (como o Brasil) já conseguiram se adaptar em vários setores. Como sabemos, este novo “regulamento antidesmatamento (EUDR)” nada mais é do que uma nova barreira comercial contra o Brasil e um protecionismo “disfarçado” para proteger os produtores locais. Finalmente algumas lideranças brasileiras também estão começando a se posicionar e pressionando para que o prazo seja mesmo prorrogado e as regras fiquem mais claras.
- Se a prorrogação for aprovada provavelmente haverá uma desaceleração nos embarques e uma nova programação logística (“normal”) para os próximos meses.
- Os embarques do café brasileiro continuam firmes. O Brasil poderá exportar no mês corrente aproximadamente +4,50 milhões de sacas! Até o dia 20 de setembro, segundo dados da Cecafé*, o Brasil já exportou +2,30 milhões de sacas e já emitiu licenças para exportar +2,90 milhões de sacas!
Se o Brasil exportar 4.50 milhões de sacas agora em Set-24 então, nos primeiros 3 meses desta safra 24/25 (julho-set), já terá exportado 12 milhões de sacas x 10 milhões de sacas durante o mesmo período 23/24 (+34,67% acima do mesmo período da safra 23/24 e +32,89% acima do mesmo período da safra 22/23)!
Com base na nova estimativa da safra 24/25 divulgada pela Conab (agora em apenas 54,79 milhões de sacas) e considerando o consumo interno em 21,50 milhões de sacas, então o Brasil poderá exportar no máximo 33,29 milhões de sacas nesta safra! Até o final do mês de Setembro-24 o Brasil já terá exportado 36% da safra 24/25 deixando apenas +21,29 milhões de sacas ainda disponíveis para exportar durante os próximos 9 meses - uma redução drástica na oferta do café para abastecer o mercado mundial em apenas 2,39 milhões de sacas por mês!!
Não tem como não continuar altista com os dados acima!
Como sempre, proteja-se!
Marque na sua agenda e prepare-se para elevar seu conhecimento! O Curso Avançado de Futuros e Opções – Commodities Agrícolas está de volta, e será presencial nos dias 29 e 30 de outubro, em São Paulo. Não perca a oportunidade de se juntar a uma elite de mais de 3.000 profissionais que já participaram desse curso ao longo de quase 20 anos! Este é o treinamento essencial para quem busca dominar o mercado de commodities agrícolas. Garanta sua vaga agora! Para mais informações, entre em contato com priscilla@archerconsulting.com.br Sua carreira merece esse upgrade!
Boa semana a todos!
Marcelo Fraga Moreira*
*Marcelo Fraga Moreira é um profissional há mais de 30 anos atuando no mercado de commodities agrícolas, escreve este relatório sobre café semanalmente como colaborador da Archer Consulting.
** “Call” = opção de Compra
** “Put” = opção de Venda
** “Compra Call-Spread” = compra e venda simultânea de 2 Opções de Compra comprando a Opção com preço de exercício mais baixo vendendo a Opção com preço de exercício mais alto);
** “Venda Call-Spread” = venda e compra simultânea 2 Opções de Compra vendendo a Opção com preço de exercício mais baixo e comprando a Opção com preço de exercício mais alto);
** “Compra Put-Spread” = compra e venda simultânea 2 Opções de Venda comprando a Opção com preço de exercício mais alto e vendendo a Opção com preço de exercício mais baixo);
** “Venda Put-Spread” = venda e compra simultânea 2 Opções de Venda vendendo a Opção com preço de exercício mais alto e comprando a Opção com preço de exercício mais baixo);
** “CFTC” = Commodity Futures Trading Commission – agência independente do governo dos Estados Unidos que regula os mercados de futuros e opções das commodities;
** “IBGE” = Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística
** “Cecafé” = Conselho dos Exportadores de Café do Brasil
** “SECEX” = Secretaria comércio exterior
** “CNC” = Conselho Nacional do Café
** “USDA” = Departamento da Agricultura dos Estados Unidos
** “FNC” = Federação Nacional dos Cafeicultores da Colômbia
** “FAS” = Serviço Agrícola Estrangeiro do USDA*
** “OIC” = Organização Internacional do Café
** “GCA” = Green Coffee Association
** “ABIC” = Associação Brasileira da Indústria de Café
** “Sincal” = Associação dos Produtores do Brasil
** “NDF” = (Non-Deliverable Forward), um contrato a termo de moeda com liquidação financeira, com vencimento para aquele mês
** “Pib” = Produto Interno Bruto
** “FED” = Banco Central Americano
** “NOAA” = Departamento Nacional da Atmosfera e Oceanos dos Estados Unidos
** “EUROSTAT” = Serviço de Estatística da União Europeia responsável pela publicação de estatísticas e indicadores de elevada qualidade a nível europeu que permite a comparação entre países e regiões
** “OPEP” = A Organização dos Países Exportadores de Petróleo
** “FOMO” = É caracterizada pela necessidade constante que uma pessoa tem de saber o que outras estão fazendo. FOMO, sigla que vem da expressão em inglês “fear of missing out”, que traduzida para o português significa “medo de ficar de fora”.
o investidor fica com receio em perder uma oportunidade no mercado e sai “comprando ou vendendo” para não ficar de fora da “oportunidade” divulgada na mídia (FOMO = Free of missing out A Organização dos Países Exportadores de Petróleo
** “COOXUPÉ” = Cooperativa Regional de Cafeicultores em Guaxupé
** “Coccamig” = Cooperativa Central de Cafeicultores e Agropecuaristas de Minas Gerais
** “PIB” = Produto interno Bruto de um país
** “COPOM” = Comitê de Política Monetária, é um órgão do Banco Central. Ele foi criado em 1996 com o objetivo de traçar e acompanhar a política monetária do país. Esse é o órgão responsável pelo estabelecimento de diretrizes a respeito da taxa de juros
** “BASIS” = O basis é a disparidade de preço causada pela diferença geográfica entre os pontos de entrega da commodity. Ele é calculado subtraindo o valor da commodity no mercado físico em determinada praça, pelo preço do mesmo produto no mercado futuro.
** “Bandas de bollinger” = do inglês bollinger bands, é um indicador de volatilidade bastante utilizado para prever se um ativo está sobre-comprado, estável ou sobre-vendido. Ele é formado por duas médias móveis, uma superior e outra inferior que indicam tal informação. São alguns atributos desse indicador:
Antever os níveis de preço de um ativo
Antecipar topos e fundos de preço no gráfico
Mostrar a intensidade de valorização ou desvalorização de um ativo
Portanto, este indicador tenta mostrar se uma ação está barata ou cara, em um determinado período de tempo.
Desse modo, ele é indicado para operações de curto prazo, day trade ou swing trade.
O autor da técnica é o americano John Bollinger (nascido em 1950), analista financeiro e colaborador da área de análise técnica. John lançou o seu livro Bollinger on Bollinger Bands em 2001, mas essa técnica começou a ser desenvolvida por ele ainda na década de 1980. As bandas são derivadas das médias móveis e mostram que, independente de qualquer movimento que o preço faça, ele tende a voltar a um equilíbrio. Portanto, temos aí um “estreitamento das bandas” no gráfico de candlestick.
** “PMI” = A sigla PMI significa, em inglês, Purchasing Manager’s Index e é um indicador que mede a atividade econômica de um país a partir de pesquisas mensais realizadas por uma empresa privada.
Assim, o PMI também é conhecido como Índice de Gerentes de Compra e seu principal objetivo é fornecer informações sobre a temperatura de alguns setores da economia e orientar os diversos profissionais do mercado.
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