Mercado de Café – Comentário Semanal 01 – 05 de junho de 2.026
NY ROMPEU OS 250 CENTAVOS DE DÓLAR POR LIBRA-PESO!
O vencimento julho-26 encerrou a semana @ 246,50 centavos de dólar por libra-peso (perdendo mais 2.000 pontos). Nos últimos 4 meses o vencimento julho-26 já recuou -8.200 pontos, saindo dos 327 centavos de dólar por libra-peso para os atuais níveis dos 245 centavos de dólar por libra-peso. Na semana: fechamento anterior / máxima / mínima / fechamento atual respectivamente @ 265,90 / 262,30 / 243,30 / 246,50 centavos de dólar por libra-peso.
Em Londres a correção foi mais suave. O Vietnam, nos primeiros 5 meses de 2.026, aumentou suas exportações em +8% em relação ao mesmo período de 2.025 (nesse período o Vietnam exportou 15,47 milhões de sacas x 14,23 milhões de sacas). Mesmo assim, e com a safra brasileira avançando sem problemas, o produtor brasileiro continua reticente em acelerar suas vendas pois os preços já voltaram a negociar abaixo dos 900 R$/saca!
Nessa semana o USDA* publicou a estimativa para a safra brasileira 26/27 em +71,90 milhões de sacas (sendo 47,50 milhões de sacas do café tipo arábica e 24,40 milhões de sacas para o café conilon). Interessante o USDA* ter reduzido o consumo interno brasileiro para 21,40 milhões de sacas x a estimativa da Abic* em 22,00 milhões de sacas. Desta forma, segundo o USDA*, o Brasil poderá exportar no próximo ciclo julho-26/junho-27 aproximadamente 50 milhões de sacas (um aumento expressivo em + 31,58% acima do volume a ser exportado na safra atual – estimado em 38,20 milhões de sacas)!
Com essa produção brasileira (>= 71,90 milhões de sacas) a produção mundial para o ciclo 26/27 deverá superar novamente as 190 milhões de sacas, resultando em um novo superavit global entre 10-15 milhões de sacas e consequentemente iniciado a recomposição nos estoques mundiais.
O produtor brasileiro continua “assustado” com toda essa correção pois, nos últimos 4 meses os preços para entrega a partir de agosto/setembro-26 despencaram -750 R$/saca, saindo dos saudosos 2.100/2.150 R$/saca para os atuais 1.350 R$/saca! E já abaixo dos 1.200 R$/saca para café arábica com peneira < 17/18 e defeitos acima dos 15%! E o conilon saiu dos 1.450 R$/saca para os atuais 875/850 R$/saca!
Mesmo com o produtor segurando suas vendas, em algum momento ele terá que entrar no mercado para vender, para fazer caixa. E essa percepção todo o mercado comprador vem monitorando de perto! Ou seja, nos próximos 6-10 meses o consumidor local e externo não acreditam em falta de café ao redor do mundo. Já temos colheita em andamento na América Central e em mais 5 meses a nova safra do Vietnam e Indonésia já estarão também entrando no mercado.
Como mencionado anteriormente, para os preços voltarem a subir, apenas algum efeito climático poderá afetar a finalização do enchimento dos grãos na safra do Vietnam e, talvez na próxima safra brasileira 27/28 (como a possível / provável formação do próximo El-Ninõ). Por enquanto creio muito baixa a probabilidade para NY voltar a buscar os saudosos patamares dos 300 centavos de dólar por libra-peso.
Caso o efeito El-Ninõ for moderado, não afetando de forma significativa as próximas safras nas principais origens mundiais, então, infelizmente a realidade é uma só! Veremos NY e Londres continuando o movimento de baixa buscando o custo de produção no Brasil – hoje estimado entre 900-1.100 R$/saca para o café arábica e entre 600-750 R$/saca para o café conilon!
O mercado fez o movimento esperado (indicado aqui nos nossos comentários semanais já há 2 meses) indo buscar os 250/245 centavos de dólar por libra-peso. No curto prazo os indicadores estão indicando o “mercado na região sobre-vendido” então, poderemos ver um repique nos próximos dias – principalmente caso surgir alguma nova frente fria nos próximos 15-30 dias. Caso contrário, se a colheita brasileira continuar sem problemas, a tendência continuará de baixa.
NY perdeu o suporte importante nos 253,50 centavos de dólar por libra-peso.
No curto prazo então o vencimento julho-26 encontra agora resistências @ 253,50 / 269,00 / 281 e 290 centavos de dólar por libra-peso. E suportes @ 243,50 / 230 e 210 centavos de dólar por libra-peso.
Importante notar também que o spread invertido entre os vencimentos março-27 até março-28 praticamente fechou e em breve creio que o mercado voltará a trabalhar no “carrego”!
Londres, acompanhando a possível queda em NY poderá romper os 2.800 US$/tonelada e ir buscar os 2.200 US$/tonelada!
Atenção! Pois creio que em breve veremos café arábica tipo 6, bica corrida negociando nos 1.200/1.200 R$/saca e conilon novamente entre 700-800 R$/saca!
Então, PRODUTOR, como sempre PROTEJA-SE!!
Se for fazer uma venda futura “via travas” e/ou NDF* não esqueça de comprar um seguro contra eventual quebra na sua produção e/ou algum evento climático através da compra de uma opção de compra “call*” e/ou a compra de uma estrutura “call-spread*”.
Se preferir “não fazer nada e aguardar”, então compra uma opção de venda “put*” e/ou uma estrutura “put-spread*” para garantir pelo menos um piso ao redor dos 1.350 R$/saca.
* Cuidado com as operações alavancadas / as estruturas com os acumuladores / as operações “que aparecem / desaparecem” que estão sendo oferecidas no mercado por alguns bancos/corretoras - pois se algum “evento de cauda” vier a ocorrer estas estruturas “seguras” poderão te quebrar!
Boa semana a todos!
Marcelo Fraga Moreira*
* Marcelo Fraga Moreira é um profissional há mais de 30 anos atuando no mercado de commodities agrícolas, escreve este relatório sobre café semanalmente como colaborador da Archer Consulting.
Call* = opção de compra
Put* = opção de venda
Compra Call-Spread* = compra e venda simultânea de 2 Opções de Compra comprando a Opção com preço de exercício mais baixo vendendo a Opção com preço de exercício mais alto
Venda Call-Spread* = venda e compra simultânea 2 Opções de Compra vendendo a Opção com preço de exercício mais baixo e comprando a Opção com preço de exercício mais alto
Compra Put-Spread* = compra e venda simultânea 2 Opções de Venda comprando a Opção com preço de exercício mais alto e vendendo a Opção com preço de exercício mais baixo
Venda Put-Spread* = venda e compra simultânea 2 Opções de Venda vendendo a Opção com preço de exercício mais alto e comprando a Opção com preço de exercício mais baixo
CFTC* = Commodity Futures Trading Commission – agência independente do governo dos Estados Unidos que regula os mercados de futuros e opções das commodities
IBGE* = Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística
Cecafé* = Conselho dos Exportadores de Café do Brasil
SECEX* = Secretaria comércio exterior
CNC* = Conselho Nacional do Café
USDA* = Departamento da Agricultura dos Estados Unidos
FNC* = Federação Nacional dos Cafeicultores da Colômbia
FAS* = Serviço Agrícola Estrangeiro do USDA
OIC* = Organização Internacional do Café
GCA* = Green Coffee Association
ABIC* = Associação Brasileira da Indústria de Café
Sincal* = Associação dos Produtores do Brasil
NDF* = (Non-Deliverable Forward), um contrato a termo de moeda com liquidação financeira, com vencimento para aquele mês
PIB* = Produto Interno Bruto
FED* = Banco Central Americano
NOAA* = Departamento Nacional da Atmosfera e Oceanos dos Estados Unidos
EUROSTAT* = Serviço de Estatística da União Europeia responsável pela publicação de estatísticas e indicadores de elevada qualidade a nível europeu que permite a comparação entre países e regiões
OPEP* = A Organização dos Países Exportadores de Petróleo
FOMO* = é caracterizada pela necessidade constante que uma pessoa tem de saber o que outras estão fazendo. FOMO, sigla que vem da expressão em inglês “fear of missing out”, que traduzida para o português significa “medo de ficar de fora”. O investidor fica com receio em perder uma oportunidade no mercado e sai “comprando ou vendendo” para não ficar de fora da “oportunidade” divulgada na mídia
COOXUPÉ* = Cooperativa Regional de Cafeicultores em Guaxupé
Coccamig* = Cooperativa Central de Cafeicultores e Agropecuaristas de Minas Gerais
COPOM* = Comitê de Política Monetária, órgão do Banco Central responsável pelo estabelecimento das diretrizes da taxa de juros
BASIS* = disparidade de preço causada pela diferença geográfica entre os pontos de entrega da commodity, calculada pela diferença entre o preço físico e o preço futuro
Bandas de Bollinger* = indicador de volatilidade utilizado para identificar níveis de sobrecompra ou sobrevenda no mercado
PMI* = Purchasing Manager’s Index – indicador que mede a atividade econômica de um país a partir de pesquisas mensais com gerentes de compras
Vicofa* = Associação do Café e Cacau do Vietnam
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