Apesar da semana ter sido “mais curta” com o Carnaval e com o feriado do “Dia do Presidente” na segunda-feira nos Estados Unidos, o Set-21 oscilou entre a mínima e a máxima @ 126,80 e @ 133,85 centavos de dólar por libra-peso respectivamente, encerrando a sexta-feira @ 132,90 centavos de dólar por libra-peso. Já o Set-22 oscilou entre a mínima e a máxima @ 134,15 e @ 138,15 centavos de dólar por libra-peso respectivamente, encerrando a sexta-feira @ 136,95 centavos de dólar por libra-peso. Esses patamares de preços continuam proporcionando aos produtores travas via operações de compra de “Put-Spread com venda de Call ou venda de Call-Spreads” para a safra 21\/22 e 22\/23 bem interessantes para os produtores brasileiros (como iremos apresentar abaixo).<\/p>\n
Na semana o mercado atingiu seus objetivos técnicos de curto prazo com o Set-21 “beliscando” a importante resistência @ 134,40 centavos de dólar por libra-peso. As próximas resistências estão @ 137,60 e 152,05 centavos de dólar por libra-peso (esta última atingida em 17 de dezembro de 2019)! No curto prazo não vemos motivos para as cotações voltarem para 120\/110 centavos de dólar por libra-peso.<\/p>\n
Mesmo com todas as notícias políticas e econômicas vindas de Brasília o Real seguiu a semana estável, fechando o spot @ 5,38 R$\/US$.<\/p>\n
Tivemos chuvas muito fortes em algumas zonas produtoras (nos Estados de Minas Gerais e Vitória), com os estragos ainda sendo levantados. Por outro lado, a colheita do café tipo Robusta já começou em algumas regiões e por enquanto as informações referentes a produtividade e a qualidade seguem positivas. A grande preocupação do mercado segue sendo a real quebra na produção de café tipo Arábica. Novos levantamentos continuam sendo realizados in loco, e as informações indicam quebras de até 80% em algumas lavouras visitadas nos Estados de Minas Gerais e Espirito Santo! As “perguntas de 1 e 2 Milhões de dólares” continuam em aberto!<\/p>\n
Mesmo sem saber qual será a produção para a safra 21\/22 muitos produtores e analistas já estão querendo adivinhar e prever qual será o tamanho da próxima safra 22\/23 e 23\/24. Não será um pouco cedo para já começar a “numerologia” e a começar a discutir “o sexo dos anjos”?<\/p>\n
Alguns analistas “baixistas” questionaram nossos números da semana passada onde mostramos que a OIC (Organização Mundial do Café) esta prevendo um estoque de passagem ao redor de 5 milhões de sacas. Alguns estão estimando o estoque brasileiro ao redor de 10 milhões de sacas para a safra 20\/21. Ora, ao nosso ver, o que interessa realmente é o estoque global de passagem e não apenas o estoque brasileiro. Qual o tamanho real da quebra do Vietnam? Indonésia? Colômbia? Honduras? Países africanos? Quem souber, tiver números atualizados e puder compartilhar desde já agradecemos! Afinal, informações corretas e fidedignas são e serão sempre bem vindas!<\/p>\n
O Brasil realmente teve uma safra recorde em 20\/21 (entre 65-72 milhões de sacas – será este número também confiável?). Então, claro que para a safra 20\/21 o Brasil realmente tem produto disponível (tanto que o Brasil vem exportando 3-4 milhões de sacas por mês). Esse café brasileiro tem sido o grande responsável pelo aumento dos estoques de “café certificado”. Se não fosse pela reposição dos estoques certificados com café brasileiro onde estariam as cotações em Nova Iorque hoje? 200-300 centavos de dólar por libra-peso?<\/p>\n
O mercado interno segue com poucos negócios sendo realizados\/reportados, com produtores extremamente cautelosos em realizar novas vendas para entrega spot. Preços continuam firmes já atingindo 750 r$\/saca para algumas qualidades e regiões. Na média, café segue com suporte nos 700 r$\/saca. Para entregas futuras, para agosto-dezembro-21 negócios praticamente parados pois produtores estão aguardando o início da colheita, atravessar o período do inverno e ver realmente quanto irão colher e como será a qualidade das suas lavouras.<\/p>\n
Na semana a grande preocupação nos mercados mundiais voltou a ser a volta da inflação, ou, da REFLAÇÃO<\/em><\/strong> (Política macroeconômica que faz uso de estímulos fiscais ou monetários para fomentar a produção e aquecer o mercado de consumo do país, como combate às crises econômicas<\/em>). Essa “Reflação” poderá levar a falta\/aumento dos preços dos produtos e ao temível aumento das taxas de juros nos Estados Unidos. Este aumento de juros nos Estados Unidos, como sabemos, trabalham como vazos comunicantes em todas as economias globais. O aumento nos juros americanos significa a valorização do US$ frente as demais moedas globais (os Juros americanos já passaram de 0,90% ao ano para 1,30% ao ano na semana)! Nesse caso, para onde irá o R$? Começamos o ano com mercado estimando o R$\/US$ voltando a negociar abaixo dos 5,00 R$\/US$! E agora? Poderemos ver o R$ desvalorizando novamente indo buscar os 6,00 R$\/usd ou o R$ seguir valorizando (com o avanço das reformas fiscal e tributária) e voltar a negociar abaixo dos 5,00 R$\/US$? Façam suas apostas!<\/p>\n As principais economias do mundo continuam vacinando sua população (os Estados Unidos estão prevendo vacinar toda sua população até final de Maio-21) e em breve a vida deverá voltar ao normal nos principais centros consumidores! Números divulgados nessa semana indicam que o consumidor americano nunca poupou tanto e nunca teve tanto dinheiro disponível para ir as compras, ir pro consumo. Com o início da pandemia, com os pacotes americanos direcionando ajuda financeira para sua população, muitos economizaram e pouparam temendo dias piores! Desta forma, com a retomada da “vida normal”, o mercado esta aguardando uma retomada no consumo com grandes riscos na volta da inflação e do desabastecimento no curto prazo.<\/p>\n Quem puder, recomendamos assistir ao último vídeo do Pablo Spyder – Sexto’ro<\/p>\n https:\/\/www.youtube.com\/watch?v=RBndLYni9oM<\/u><\/strong><\/p>\n <\/p>\n No Brasil, mesmo com a taxa de juros interbancária ainda nos 2% ao ano, o IGPM referente o mês de Janeiro-21 veio em +2,58% (nos últimos 12 meses já acumula alta em +25,31%)! Estamos vendo aumentos em todos os setores da economia: transporte, alimentos, serviços, insumos, fertilizantes, planos de saúde, medicamentos, automóveis, materiais de construção, etc. Só em 2021, nos últimos 40 dias, o combustível subiu +34%! Soja e milho subiram mais de 80% no último ano refletindo no aumento dos preços da carne e de seus derivados!<\/p>\n O Brasil segue sendo o “celeiro do mundo” mas segue sem políticas internas para manter os preços internos sobre controle (alegando ser uma economia de livre-mercado). O Brasil não tem mais estoques reguladores, e por incrível que pareça, estamos sendo forçados e importar soja, milho, arroz para tentar segurar os preços internos, para reduzir a inflação! O que vale alimentar outros países do mundo e deixar seu povo passar fome? Longe de sermos “socialistas”, contra o lucro das empresas, sobre a dinâmica dos mercados. Mas tudo tem um limite, e para evitar o empobrecimento da sua nação, uma eventual “guerra civil” nossos governantes precisam rever nossas políticas de abastecimento, estoques estratégicos para a manutenção da estabilidade dos preços no médio e longo prazo! E não apenas do combustível! Será que ainda vamos ver o Brasil importando café?<\/p>\n Para evitar o desabastecimento será que vamos ter que voltar a ter “quotas de exportação”? Quem se lembra da CACEX (CARTEIRA DE COMÉRCIO EXTERIOR DO BANCO DO BRASIL) \/ CONAB \/ ARMAZENS GERAIS?<\/p>\n Acreditamos que vale a “reflexão”!<\/p>\n Com relação ao nosso café, seguimos altistas para o médio prazo. O clima segue “maluco”, com neve no Texas-EUA, chuvas e veranico nas regiões sudeste\/centro-oeste e geadas no sul do Brasil! Como será nosso próximo inverno? O grande risco segue sendo eventual geada. E se a geada ocorrer o mercado explode. Nesse sentido, chegou a hora para o produtor comprar seguro, comprar “Calls” fora do dinheiro para o Set-21 (calls de 180\/200 centavos de dólar por libra-peso).<\/p>\n Para os produtores que ainda não fixaram suas produções, caso o mercado siga subindo comprem “Put” ou “Put Spread” para o Set-21, Set-22 e quem sabe até mesmo Set-23. Aguardem para vender “Calls” mais para frente, em maio\/junho (quando o frio começar a chegar)! Como sabemos e já assistimos inúmeras vezes “da mesma forma que o mercado sobe o mesmo derrete”. E já ouvimos e vimos várias vezes a expressão “O Mercado sobe de escada e desce de elevador”.<\/p>\n Seguimos sugerindo a proteção, a garantia para o preço mínimo de remuneração pra o produtor acima dos 600\/700 R$\/saca.<\/p>\n Para o Set-21, com a alta desta semana, sugerimos a compra do “Put-Spread” strike +130 x -110 centavos de dólar por libra-peso E travando o R$ - esta operação garante um preço mínimo ao redor dos @ 750,00 R$\/saca – DESDE QUE O CONTRATO SET-21, NO DIA DO VENCIMENTO DAS OPÇÕES FECHE ACIMA DOS 110 centavos de dólar por libra-peso E VENDENDO O REAL @ 5,40 R$\/US$;<\/p>\n * AGUARDAR PARA VENDER A “CALL” PARA TRAVAR\/FINANCIAR A OPERAÇÃO;<\/p>\n Para o Set-22, com a alta desta semana, sugerimos a compra do “Put-Spread” strike +135 x -110 centavos de dólar por libra-peso E travando o R$ - esta operação garante um preço mínimo ao redor dos @ 800,00 R$\/saca – DESDE QUE O CONTRATO SET-22, NO DIA DO VENCIMENTO DAS OPÇÕES FECHE ACIMA DOS 110 centavos de dólar por libra-peso E VENDENDO O REAL @ 5,50 R$\/US$;<\/p>\n * AGUARDAR PARA VENDER A “CALL” PARA TRAVAR\/FINANCIAR A OPERAÇÃO;<\/p>\n ATENÇÃO com as operações “estruturadas” tanto para produto quanto para a taxa de câmbio. Não coloquem riscos desnecessários nos livros e não se comprometam com vendas acima dos 50% da sua produção anual futura por enquanto.<\/p>\n <\/p>\n Uma ótima semana a todos!<\/p>\n <\/em><\/p>\n Marcelo Fraga Moreira*<\/em><\/strong><\/p>\n *Marcelo Fraga Moreira é um profissional há mais de 30 anos atuando no mercado de commodities agrícolas, escreve este relatório sobre café semanalmente como colaborador da Archer Consulting.<\/p>\n ** “Call” = opção de Compra<\/p>\n ** “Put” = opção de Venda<\/p>\n ** “Compra Call-Spread” = compra e venda simultânea de 2 Opções<\/em> de Compra comprando a Opção<\/em> com preço de exercício mais baixo vendendo a Opção<\/em> com preço de exercício mais alto);<\/p>\n ** “Venda Call-Spread” = venda e compra simultânea 2 Opções<\/em> de Compra vendendo a Opção<\/em> com preço de exercício mais alto e comprando a Opção<\/em> com preço de exercício mais baixo);<\/p>\n ** “Compra Put-Spread” = compra e venda simultânea 2 Opções<\/em> de Venda comprando a Opção<\/em> com preço de exercício mais alto e vendendo a Opção<\/em> com preço de exercício mais baixo);<\/p>\n ** “Venda Put-Spread” = venda e compra simultânea 2 Opções<\/em> de Venda vendendo a Opção<\/em> com preço de exercício mais alto e comprando a Opção<\/em> com preço de exercício mais baixo);<\/p>\n ** “CFTC” = Commodity Futures Trading Commission – agência independente do governo dos Estados Unidos que regula os mercados de futuros e opções das commodities;<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Apesar da semana ter sido “mais curta” com o Carnaval e com o feriado do “Dia do Presidente” na segunda-feira nos Estados Unidos, o Set-21 oscilou entre a mínima e a máxima @ 126,80 e @ 133,85 centavos de dólar por libra-peso respectivamente, encerrando a sexta-feira @ 132,90 centavos de dólar por libra-peso. 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