O FMI na segunda-feira revisou para baixo as expectativas de crescimento do PIB mundial de 4.1% para 3.9%.
Nos Estados Unidos o presidente do banco central declarou que a redução do desemprego provavelmente continuará frustrantemente devagar, e reforçou que o FED está pronto para tomar novas ações para estimular a recuperação – uma estratégia parcial de jogar a responsabilidade para os políticos que tanto os criticam.
Enquanto isto da Europa a província de Valência, na Espanha, diz que deve pedir um “resgate” ao governo – talvez nada diferente do que o mercado vem precificando o risco do país.
As principais bolsas de ações no mundo fecharam de lado nesta semana, já os índices das commodities subiram acima de 4% puxados pelas novas altas históricas dos preços da soja, do milho e do quase novo recorde do trigo.
O aumento forte dos grãos é provocado pela pior seca no cinturão produtor americano desde 1956, que deve reduzir a produção local para patamares abaixo do ano anterior.
Fato é que o aumento do preço de matérias-primas tão importantes acaba por gerar expectativas inflacionárias, e portanto faz com que os investidores comprem outras commodities como proteção de um ainda menor poder de compra do seu dinheiro.
Neste cenário, e com um pouco da ajuda de noites mais frias no Brasil, o café em Nova Iorque que na quarta-feira testou US$ 177 centavos por libra se recuperou e encerrou a semana com ganho de US$ 1.12 por saca. O robusta em Londres firmou ainda mais, ganhando US$ 7.44 por saca.
Mais uma vez o noticiário destacou opiniões sobre a questão de perda de qualidade da safra brasileira que está sendo colhida. De acordo com algumas fontes a perda pode chegar a até 30% em regiões que potencialmente produziriam café melhor. Parece que teremos um volume de café bom menor do que a safra anterior, apesar do volume geral colhido ser maior. Vale notar que a safra 11/12, embora tenha sido um ciclo de baixa, teve um volume de cafés finos maior do que safra 10/11 (ciclo de alta como o atual).
Em suma a bolsa tem descontado isto, o que me faz acreditar que já vimos os preços mais baixos para o terminal, e que novos mergulhos do “C” abaixo de 170 centavos se mostrarão oportunidades de compra (salvo uma desandada no mercado de moedas).
Os fundos já diminuíram bem suas posições vendidas, e com os gráficos dando sinais de firmeza eu não ficaria surpreso em ver uma reversão dos seus livros, eventualmente puxando o contrato da ICE para cima de US$ 200 centavos.
Vendas de origens por outro lado podem fazer com que o rompimento do nível mencionado seja mais lento do que os altistas gostariam.
Tudo isto está alinhado com o pensamento de que o último trimestre do ano é quando o mercado deve se mostrar mais forte.
Uma excelente semana e muito bons negócios a todos.
Rodrigo Costa*
*Rodrigo Corrêa da Costa escreve este relatório sobre café semanalmente como colaborador da Archer Consulting
Confira valores, disponibilidade e datas.
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