Nos últimos 15 dias o Maio-23 chegou a subir +3.000 pontos. Semana passada o mercado subiu +1.405 pontos e nessa semana +1.600 pontos. O vencimento das opções do contrato/vencimento Maio-23 na última quinta-feira voltou a surpreender com os “comprados” conseguindo deixar muitos “vendidos” na lona!
As opções que “pareciam que iriam virar pó” explodiram! Todas as opções entre os strikes +175/+195,00 foram exercidas! No último dia de negociação as opções com strike +197,50 e +200,00 centavos de dólar por libra-peso chegaram a subir +1.000% e depois derreteram e viraram “pó” mesmo! Por exemplo, a opção com strike +197,50 centavos de dólar por libra-peso começou o dia valendo +1,10 R$/saca e chegou a negociar @ +12,33 R$/saca! Já a opção com vencimento +200,00 centavos de dólar por libra-peso começou o dia valendo +0,45 R$/saca e chegou a negociar @ +5,84 R$/saca! Praticamente todos os vendidos nesses vencimentos recompraram as posições com receio do mercado continuar subindo e ultrapassar os +200 centavos de dólar por libra-peso. Apenas nesses 2 vencimentos/strikes* aproximadamente +5.000 lotes foram zerados nas máximas do dia resultando em prejuízos ao redor dos +2,20 milhões de dólares.
O volume negociado na semana foi o mais alto do ano e na quinta-feira, no dia do vencimento, +118.000 lotes foram negociados. Nesse movimento de alta de +3.000 pontos nas últimas 2 semanas o mercado de café voltou a exigir novas “chamadas de margem” ao redor dos +2,50 bilhões de dólares! A falta de liquidez e novas restrições no mercado financeiro (com as recentes crises nos bancos) devem ter contribuído nessa alta com muitas ordens de “stop” sendo executadas e, mais uma vez, deixando muita gente pelo caminho.
Apesar de toda essa alta em US$/saca, infelizmente o R$ foi o grande vilão da quinzena valorizando aproximadamente +3,50% (máxima / mínima / fechamento respectivamente @ +5,08 / 4,89 / 4,93 R$/US$). Os preços praticados no mercado interno continuam negociando entre +980/+1.200 R$/saca para as diferentes qualidades dos cafés tipo arábica e entre +580/+650 R$/saca para os cafés tipo robusta.
Tivemos publicadas mais 2 novas projeções para a safra 23/24: A Safras e Mercado estima uma produção total em +66,65 milhões de sacas (sendo +43,50 milhões de sacas para o café arábica e +23,15 milhões de sacas para o café robusta) e o IBGE* voltou a confirmar a safra brasileira em +55,70 milhões de sacas (sendo +38,50 milhões de sacas para o café arábica e +17,20 milhões de sacas para o café robusta). Em breve saberemos, dentre as mais de 15 projeções apresentadas até agora, quem estava certo! E o “Oscar para o melhor chute da safra 23/24 vai para XXXX”!
A Cecafé* publicou o fechamento das exportações do mês de março-23 com o Brasil exportando +3.088.391 sacas. Para o mês de abril as projeções estão indicando uma exportação bem menor, já abaixo dos +2.300.000 sacas!
Dificilmente vejo o Brasil exportando acima dos +34,50 milhões de sacas na safra julho-22/junho-23. Para a próxima safra 23/24, dependendo claro da produção final a ser colhida (considerando uma safra 23/24 em +62,00 milhões de sacas, um consumo interno em +20,80 milhões de sacas e um estoque de passagem entrada/saída em +10,00 milhões de sacas) então o Brasil poderá exportar ao redor dos +42,00 milhões de sacas – aproximadamente +3,50 milhões de sacas por mês!
Os estoques certificados continuam caindo e ajudando a sustentar o mercado. Terminou a semana com +710.000 sacas.
Já os fundos + especuladores, segundo a última publicação do CFTC*, terminaram a semana comprados em +11.082 lotes.
O mercado continua preocupado com a oferta do café para o próximo semestre, e segue “invertido” até o próximo vencimento Março-24! A próxima safra brasileira 23/24 e a nova florada da safra 24/25 serão cruciais para a definição dos próximos capítulos.
Nova frente fria está prevista para atingir as principais regiões produtoras nos próximos 10 dias trazendo mais chuvas e queda nas temperaturas. Várias regiões voltaram a receber chuvas no final da semana passada e no final de semana. O atraso na colheita do café tipo robusta já é fato e também deverá impactar o mercado na próxima semana.
Estamos entrando no “mercado de clima” e daqui pra frente, até o final de agosto-23 vamos ter um “olho no céu, um na lavoura, um no R$, um nos embarques, um nos estoques certificados”…
Seguimos recomendando muita atenção ao produtor para os próximos meses pois o mercado está muito sensível a qualquer notícia “altista ou baixista”.
Embarques brasileiros mensais abaixo dos +2.300.000 sacas para esse final de safra 22/23 deverão ser considerados altistas pelo mercado;
Clima: chuvas, atrasos no início nas operações de colheita e potencial risco de geadas entre “agora e final de julho” serão monitoradas 24 hrs por dia!
E claro, uma “boa florada” para a safra 24/25, tanto para o café tipo robusta quanto para o café tipo arábica, poderá derrubar os preços novamente para os +150/+130 centavos de dólar por libra-peso (preços em R$/saca abaixo dos +500 para o café tipo robusta e abaixo dos +900 para o café tipo arábica)!
Como sempre, fiquem atentos, acompanhem o mercado diariamente, aproveitem as oportunidades, e, PROTEJAM-SE!
Boa semana a todos!
Ainda da tempo: a Archer Education está promovendo o Curso Cadeia Produtiva do Café, com início dia 19 de abril (semanalmente às quartas-feiras, das 17h00 às 19h30), terminando em 23 de agosto. São 19 aulas de imersão em que quatro grandes pilares serão abordados: cadeia produtiva, o mercado físico, gestão e trading, finanças e crédito.
O Curso é recomendado para profissionais que atuam ou querem atuar no agronegócio do café, entre eles, produtores, profissionais de cooperativas, traders, agrônomos, profissionais de revendas e empresas de insumos, advogados, agentes autônomos de investimento, torrefadores, exportadores, armazenadores, bancários, corretores de commodities e de seguros, servidores, estudantes de pós-graduação e outros interessados.
Para mais informações, contate priscilla@archereducation.com.br
Marcelo Fraga Moreira*
*Marcelo Fraga Moreira é um profissional há mais de 30 anos atuando no mercado de commodities agrícolas, escreve este relatório sobre café semanalmente como colaborador da Archer Consulting.
** “Call” = opção de Compra
** “Put” = opção de Venda
** “Compra Call-Spread” = compra e venda simultânea de 2 Opções de Compra comprando a Opção com preço de exercício mais baixo vendendo a Opção com preço de exercício mais alto);
** “Venda Call-Spread” = venda e compra simultânea 2 Opções de Compra vendendo a Opção com preço de exercício mais baixo e comprando a Opção com preço de exercício mais alto);
** “Compra Put-Spread” = compra e venda simultânea 2 Opções de Venda comprando a Opção com preço de exercício mais alto e vendendo a Opção com preço de exercício mais baixo);
** “Venda Put-Spread” = venda e compra simultânea 2 Opções de Venda vendendo a Opção com preço de exercício mais alto e comprando a Opção com preço de exercício mais baixo);
** “CFTC” = Commodity Futures Trading Commission – agência independente do governo dos Estados Unidos que regula os mercados de futuros e opções das commodities;
** “IBGE” = Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística
** “Cecafé” = Conselho dos Exportadores de Café do Brasil
** “SECEX” = Secretaria comércio exterior
** “USDA” = Departamento da Agricultura dos Estados Unidos
** “FNC” = Federação Nacional dos Cafeicultores da Colômbia
** “FAS” = Serviço Agrícola Estrangeiro do USDA*
** “OIC” = Organização Internacional do Café
** “GCA” = Green Coffee Association
** “ABIC” = Associação Brasileira da Indústria de Café
** “Sincal” = Associação dos Produtores do Brasil
** “NDF” = (Non-Deliverable Forward), um contrato a termo de moeda com liquidação financeira, com vencimento para aquele mês
** “Pib” = Produto Interno Bruto
** “FED” = Banco Central Americano
** “EUROSTAT” = Serviço de Estatística da União Europeia responsável pela publicação de estatísticas e indicadores de elevada qualidade a nível europeu que permite a comparação entre países e regiões
** “OPEP” = A Organização dos Países Exportadores de Petróleo
** “COOXUPÉ” = Cooperativa Regional de Cafeicultores em Guaxupé
** “Coccamig” = Cooperativa Central de Cafeicultores e Agropecuaristas de Minas Gerais
** “PIB” = Produto interno Bruto de um país
** “COPOM” = Comitê de Política Monetária, é um órgão do Banco Central. Ele foi criado em 1996 com o objetivo de traçar e acompanhar a política monetária do país. Esse é o órgão responsável pelo estabelecimento de diretrizes a respeito da taxa de juros
** “BASIS” = O basis é a disparidade de preço causada pela diferença geográfica entre os pontos de entrega da commodity. Ele é calculado subtraindo o valor da commodity no mercado físico em determinada praça, pelo preço do mesmo produto no mercado futuro.
** “Bandas de bollinger” = do inglês bollinger bands, é um indicador de volatilidade bastante utilizado para prever se um ativo está sobre-comprado, estável ou sobre-vendido. Ele é formado por duas médias móveis, uma superior e outra inferior que indicam tal informação. São alguns atributos desse indicador:
Portanto, este indicador tenta mostrar se uma ação está barata ou cara, em um determinado período de tempo.
Desse modo, ele é indicado para operações de curto prazo, day trade ou swing trade.
O autor da técnica é o americano John Bollinger (nascido em 1950), analista financeiro e colaborador da área de análise técnica. John lançou o seu livro Bollinger on Bollinger Bands em 2001, mas essa técnica começou a ser desenvolvida por ele ainda na década de 1980. As bandas são derivadas das médias móveis e mostram que, independente de qualquer movimento que o preço faça, ele tende a voltar a um equilíbrio. Portanto, temos aí um “estreitamento das bandas” no gráfico de candlestick.
** “PMI” = A sigla PMI significa, em inglês, Purchasing Manager’s Index e é um indicador que mede a atividade econômica de um país a partir de pesquisas mensais realizadas por uma empresa privada.
Assim, o PMI também é conhecido como Índice de Gerentes de Compra e seu principal objetivo é fornecer informações sobre a temperatura de alguns setores da economia e orientar os diversos profissionais do mercado.
Confira valores, disponibilidade e datas.
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