Uma semana com um dos menores volumes negociados na bolsa de NY do ano! Nos 5 pregões (segunda-feira até a sexta-feira) foram negociados respectivamente apenas +11.385 lotes / +19.067 lotes / +24.349 lotes / +35.164 lotes / +27.212 lotes! O Dez-23 terminou a semana @ +151,70 centavos de dólar por libra-peso respeitando a média móvel e o suporte dos 50 dias da Banda de Bollinger (a Banda de Bollinger dos 50 dias terminou a semana com a resistência superior / média e suporte inferior respectivamente @ +169,20 /+158,00 e +148,70 centavos de dólar por libra-peso). O dez-23 voltou a tentar romper a média móvel dos 50 dias chegando a negociar na máxima da semana @ +157,60 centavos de dólar por libra-peso (fechamento sexta-feira semana anterior / máxima / mínima / fechamento sexta-feira última respectivamente @ +153,15 / +157,60 / +151,65 / +151,90 centavos de dólar por libra-peso).
A volatilidade do R$ continuou sendo a “desculpa” para justificar a movimentação do café acima. O R$ começou a segunda-feira negociando entre +4,91 / +4,86 R$/US$ chegando a negociar na quarta-feira na mínima do período entre +4,88 / +4,84 R$/US$. Nos últimos 2 pregões da semana e mesmo com o pib* brasileiro melhorando com um crescimento em +0,90% no último trimestre o “mercado” não gostou (com notícias vindas de Brasília onde o governo atual continua procurando formas para aumentar impostos para fechar as contas em 2024), e o R$ voltou a desvalorizar terminando o primeiro dia do mês de set-23 @ +4,9394 R$/US$.
Do outro lado do mundo, os dados chineses publicados nessa semana voltaram a animar os mercados, com o governo chinês novamente promovendo novas políticas para acelerar a economia já a partir desse mês. O reflexo foi imediato no petróleo e “de lado” nas principais commodities agrícolas (soja / milho / trigo). O petróleo tipo “wti” e “brent” subiram aproximadamente +10% e +6,33% (encerraram a semana respectivamente @ +86,05 US$/barril e +88,99 US$/barril).
Europa continua com a inflação acima dos +10% em alguns dos seus principais países do bloco e a Alemanha já está sinalizando uma melhora no seu mercado interno (a inflação alemã aparentemente recuou para +5,20% ao ano). Mesmo assim, a presidente do banco central europeu – Sra. Cristine Lagarde – continua “preocupada” indicando ainda possível aumento na taxa de juros na próxima reunião no final do mês de set-23. Os Estados Unidos continuam monitorando os dados da economia. Apesar do mercado apostar que o FED* também não irá aumentar a taxa de juros na próxima reunião do mês de setembro-23 já existe grande expectativa onde novo aumento na taxa de juros irá ocorrer em algum momento até o final do ano.
A China continua sendo “a bola da vez”. Segundo matéria publicada no Financial Times “The end of the coffee boom?” no dia 17 de agosto, “a Starbucks planeja abrir +9.000 lojas na China até 2.025 enquanto outras marcas internacionais como Costa Coffee, Lavazza e Tim Hortons também continuam competindo para atrair novos clientes para suas cadeias”. https://ft.pressreader.com/v99c/20230817/281895892780508
Ainda, segundo esse artigo, se essa expectativa para eventual aumento no consumo continuar, nos próximos 27 anos, até o ano de 2050, o consumo mundial do café diário poderá dobrar dos atuais +3 bilhões de xícaras consumidas por dia para +6 bilhões de xícaras por dia! Até 2.030 a expectativa é que o consumo mundial já vai demandar uma oferta adicional em +44,00 milhões de sacas! De onde virá todo esse café?
Como venho alertando nossos leitores, os produtores ao redor do mundo precisam ser “tratados” com maior atenção pela cadeia do café. Se o setor não se unir e repassar parte dos lucros para o produtor então irá acabar matando a “galinha dos grãos de café de ouro”! Existe muito dinheiro na cadeia, entre “fazenda até o consumidor final”, porém grande parte desse lucro / dinheiro fica no “meio do caminho”. O produtor recebe pouco; o consumidor final paga muito pelo “cafezinho”; e a “pequena margem” adicional enriquece poucos!
No mês de agosto-23, segundo a Cecafé* foram emitidas licenças para exportar +3.739.252 sacas sendo +712.466 sacas do café tipo robusta. Novamente a exportação do café tipo robusta continua surpreendendo. Nos 2 primeiros meses da safra 23/24 o Brasil já exportou +1.22 milhões de sacas de café tipo robusta – aproximadamente +18% do total exportado. Entre julho-agosto-23 o Brasil já exportou aproximadamente +6.69 milhões de sacas!
Para o Brasil exportar +44 milhões de sacas nesta safra 23/24, nos próximos 10 meses o Brasil precisará exportar a média mensal +3,73 milhões de sacas! No mesmo período (set-x / junho-x+1), nas ultimas 3 safras (set-22/junho-23; set-21/junho-22; set-20/junho-21) o Brasil exportou respectivamente +3,01 / +3,35 / +3,89 milhões de sacas! Será que teremos mesmo todo esse café disponível? Os embarques dos próximos meses serão acompanhados de lupa e qualquer “dor de barriga” poderá voltar a “fazer preço”.
No curto prazo a próxima safra 24/25 começou. Já tivemos muitas floradas em muitas lavouras! As fotografias estão lindas! Mas, será que essa florada vai ter o pegamento desejado? O El-Niño vai prejudicar a próxima safra? Ainda vamos ter muitos “se(s) / if(s)” nos próximos meses!
Com o mercado “pesado”, lateralizado, o momento atual exige muita calma e PROTEÇÃO! Se o mercado sentir que a próxima safra 24/25 será mesmo recorde, acima dos +70/+75 milhões de sacas, então, rompendo esse patamar dos +145 centavos de dólar por libra-peso poderemos ver novamente os fundos + especuladores + algoritmos “empurrando” as cotações para os +125 / +110 centavos de dólar por libra-peso (seria novamente o café tipo arábica negociando entre +500/+600 R$/saca)!
O “mercado” continua dando oportunidades para o produtor “se proteger”, comprando seguros contra eventual queda nas cotações através da compra das opções de venda “put*” e/ou compra da estrutura “Put-spread*”. Com base na última sexta-feira o produtor poderia ter comprado a estrutura “put-spread*” strike +150/-120 pagando aproximadamente -65 R$/saca e garantindo preço de venda “hoje” para entrega entre o julho-setembro-24 @ +826 R$/saca (desde que o set-24 termine no dia 09 de agosto de 2024 acima dos +120 centavos de dólar por libra-peso).
Como sempre, proteja-se! Garantindo um “preço mínimo”, o produtor poderá continuar aguardando por preços melhores e participar 100% na alta, caso vier a ocorrer!
Boa semana a todos!
Marcelo Fraga Moreira*
*Marcelo Fraga Moreira é um profissional há mais de 30 anos atuando no mercado de commodities agrícolas, escreve este relatório sobre café semanalmente como colaborador da Archer Consulting.
** “Call” = opção de Compra
** “Put” = opção de Venda
** “Compra Call-Spread” = compra e venda simultânea de 2 Opções de Compra comprando a Opção com preço de exercício mais baixo vendendo a Opção com preço de exercício mais alto);
** “Venda Call-Spread” = venda e compra simultânea 2 Opções de Compra vendendo a Opção com preço de exercício mais baixo e comprando a Opção com preço de exercício mais alto);
** “Compra Put-Spread” = compra e venda simultânea 2 Opções de Venda comprando a Opção com preço de exercício mais alto e vendendo a Opção com preço de exercício mais baixo);
** “Venda Put-Spread” = venda e compra simultânea 2 Opções de Venda vendendo a Opção com preço de exercício mais alto e comprando a Opção com preço de exercício mais baixo);
** “CFTC” = Commodity Futures Trading Commission – agência independente do governo dos Estados Unidos que regula os mercados de futuros e opções das commodities;
** “IBGE” = Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística
** “Cecafé” = Conselho dos Exportadores de Café do Brasil
** “SECEX” = Secretaria comércio exterior
** “USDA” = Departamento da Agricultura dos Estados Unidos
** “FNC” = Federação Nacional dos Cafeicultores da Colômbia
** “FAS” = Serviço Agrícola Estrangeiro do USDA*
** “OIC” = Organização Internacional do Café
** “GCA” = Green Coffee Association
** “ABIC” = Associação Brasileira da Indústria de Café
** “Sincal” = Associação dos Produtores do Brasil
** “NDF” = (Non-Deliverable Forward), um contrato a termo de moeda com liquidação financeira, com vencimento para aquele mês
** “Pib” = Produto Interno Bruto
** “FED” = Banco Central Americano
** “NOAA” = Departamento Nacional da Atmosfera e Oceanos dos Estados Unidos
** “EUROSTAT” = Serviço de Estatística da União Europeia responsável pela publicação de estatísticas e indicadores de elevada qualidade a nível europeu que permite a comparação entre países e regiões
** “OPEP” = A Organização dos Países Exportadores de Petróleo
** “COOXUPÉ” = Cooperativa Regional de Cafeicultores em Guaxupé
** “Coccamig” = Cooperativa Central de Cafeicultores e Agropecuaristas de Minas Gerais
** “PIB” = Produto interno Bruto de um país
** “COPOM” = Comitê de Política Monetária, é um órgão do Banco Central. Ele foi criado em 1996 com o objetivo de traçar e acompanhar a política monetária do país. Esse é o órgão responsável pelo estabelecimento de diretrizes a respeito da taxa de juros
** “BASIS” = O basis é a disparidade de preço causada pela diferença geográfica entre os pontos de entrega da commodity. Ele é calculado subtraindo o valor da commodity no mercado físico em determinada praça, pelo preço do mesmo produto no mercado futuro.
** “Bandas de bollinger” = do inglês bollinger bands, é um indicador de volatilidade bastante utilizado para prever se um ativo está sobre-comprado, estável ou sobre-vendido. Ele é formado por duas médias móveis, uma superior e outra inferior que indicam tal informação. São alguns atributos desse indicador:
Portanto, este indicador tenta mostrar se uma ação está barata ou cara, em um determinado período de tempo.
Desse modo, ele é indicado para operações de curto prazo, day trade ou swing trade.
O autor da técnica é o americano John Bollinger (nascido em 1950), analista financeiro e colaborador da área de análise técnica. John lançou o seu livro Bollinger on Bollinger Bands em 2001, mas essa técnica começou a ser desenvolvida por ele ainda na década de 1980. As bandas são derivadas das médias móveis e mostram que, independente de qualquer movimento que o preço faça, ele tende a voltar a um equilíbrio. Portanto, temos aí um “estreitamento das bandas” no gráfico de candlestick.
** “PMI” = A sigla PMI significa, em inglês, Purchasing Manager’s Index e é um indicador que mede a atividade econômica de um país a partir de pesquisas mensais realizadas por uma empresa privada.
Assim, o PMI também é conhecido como Índice de Gerentes de Compra e seu principal objetivo é fornecer informações sobre a temperatura de alguns setores da economia e orientar os diversos profissionais do mercado.
Confira valores, disponibilidade e datas.
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