Com a colheita do café tipo robusta praticamente concluída e com a colheita do café tipo arábica avançando sem problemas climáticos (colheita estimada em 65-68%), os “otimistas” e os “vendidos” continuaram apostando nas projeções do USDA* / Rabobank para a safra brasileira 23/24 acima dos +65,00 milhões de sacas! O mercado praticamente voltou a apostar no aumento da oferta do café tipo arábica nos próximos 24 meses (com as cotações terminando no modo “carrego” – quando o mês presente é cotado abaixo do mês seguinte). Porém, nos próximos 24 meses, na bolsa de Londres o mercado continua “invertido” apostando em uma oferta mais restrita do café tipo robusta. A entrada da frente fria nos últimos dias da semana trouxe algumas chuvas e baixas temperaturas localizadas não prejudicando em nada a colheita.
O Set-23 voltou a oscilar, trabalhando com uma amplitude de +1.080 pontos. Encerrou a semana praticamente no mesmo lugar da sexta-feira da semana anterior: @ +160,80 x +160,90 centavos de dólar por libra-peso (máxima / mínima / fechamento respectivamente @ +161,60 / +155,50 / +160,80 centavos de dólar por libra-peso). O volume médio diário negociado na semana ficou ao redor dos +30.000 lotes.
Ainda não foi dessa vez! O Set-23 (mesmo sendo pressionado todos os dias tentando romper o importante suporte dos +155,00 centavos de dólar por libra-peso) terminou a semana trazendo certo alivio para o produtor! O indicador estocástico (após permanecer durante os últimos 10 dias na região “sobrevendida”) também “virou” indicando “compra”. O Set-23 terminou a semana muito bem e novamente respeitou e encerrou acima do importante piso da média móvel dos +50 dias do limite da banda de Bollinger @ 154,60 centavos de dólar por libra-peso! Os “vendidos” deverão passar o final de semana de plantão!
O Set-23 encontra agora suporte / resistências respectivamente @ +154,60 / +174,70 / +196,20 centavos de dólar por libra-peso!
O mercado interno continuou firme para o café tipo robusta (negociando entre +630/+700 R$/saca). E o café tipo arábica para o café tipo 6 respeitou os +800 R$/saca. Já o café tipo “cereja descascado” voltou a negociar acima dos +900 R$/saca em algumas regiões.
Os fundos + especuladores continuaram aumentando a aposta na baixa do mercado, e segundo a última informação do CFTC*, estão agora vendidos em -13.306 lotes x -10.995 lotes no relatório anterior.
O destaque da semana foi o fechamento dos números da exportação divulgados pela Cecafé* que vieram em linha com as projeções da Archer Consulting! Como esperado, o Brasil exportou no mês de junho-23 apenas +2.639.960 sacas (+7,83% acima do mês de maio-23; -16% abaixo do mês de junho-22; e -14,25% abaixo do mês de junho-21). O Brasil encerrou o ano-safra julho-22 / junho-23 exportando apenas +35.519.995 milhões de sacas (-9,39% comparado a safra 21/22 e -22,23% comparado com a safra 20/21). Nos últimos 2 anos o Brasil – comparando a exportação recorde da safra 20/21 em +45.675.487 sacas – “tirou do mercado” -13.836.759 sacas! Muitas casas/analistas/bancos/USDA* estavam estimando uma exportação acima dos +40,00 milhões de sacas.
Como já falamos aqui, se a safra 23/24 vier abaixo dos +60,00 milhões de sacas os preços deverão reagir muito rápido com os “vendidos” cobrindo posição!
De acordo com os dados do Cecafé, até o dia 14 de julho, já foram emitidas licença para exportação para o mês de julho-23 em +1.012.256 sacas (projetando uma exportação ao redor dos +2,36 milhões de sacas). Com base nos últimos 2 “julho-22 e julho-21” o Brasil deverá acelerar os embarques exportar aproximadamente +2,70 milhões de sacas. Novamente, se nesse mês de julho-23 a exportação brasileira vier <= 2,50 milhões de sacas o mercado deverá “acender a luz amarela”!
Os estoques certificados terminaram a semana praticamente sem alteração (em sacas):
O IBGE* atualizou e reduziu a safra brasileira 23/24 em -600 mil sacas. Agora o Brasil deverá produzir +55,10 milhões de sacas (sendo +38,40 milhões de sacas do café tipo arábica e +16,70 milhões de sacas do café tipo robusta).
O Brasil continuará sendo monitorado com “lentes de aumento” pelo mercado durante os próximos meses! Comparando a projeção do IBGE* x a projeção do USDA* e considerando um aumento no consumo mundial em “apenas” +1,50% creio que vamos precisar acompanhar 2 pontos muito importantes e que com certeza irão fazer “preço”: “Oferta Total x Consumo” e “Indice Estoque x Consumo”!
O Set-23 encontra agora suporte / resistências respectivamente @ +154,60 / +174,70 / +196,20 centavos de dólar por libra-peso!
Continuo positivo para o curto/médio prazo.
Produtor: acompanhe os seus custos “na ponta do lápis”! Se o Set-24 der oportunidade para você comercializar sua safra 24/25 acima do seu custo de produção + um spread onde você se sentir “remunerado” não perca as “janelas de oportunidade”.
Comprar estrutura “Put-Spread*” garantindo o seu “piso” deixando eventual alta do mercado em aberto pode ser uma boa opção. Se decidir vender a um preço “X” para entrega futura não esquecer de comprar uma opção de compra “call*” (contra o vencimento Set-24) para estar protegido contra eventual quebra na sua safra futura e/ou geada no inverno de 2024 e/ou algum evento onde o mercado possa vir a “subir muito”!
Como sempre: Protejam-se!
Boa semana a todos!
Marcelo Fraga Moreira*
*Marcelo Fraga Moreira é um profissional há mais de 30 anos atuando no mercado de commodities agrícolas, escreve este relatório sobre café semanalmente como colaborador da Archer Consulting.
** “Call” = opção de Compra
** “Put” = opção de Venda
** “Compra Call-Spread” = compra e venda simultânea de 2 Opções de Compra comprando a Opção com preço de exercício mais baixo vendendo a Opção com preço de exercício mais alto);
** “Venda Call-Spread” = venda e compra simultânea 2 Opções de Compra vendendo a Opção com preço de exercício mais baixo e comprando a Opção com preço de exercício mais alto);
** “Compra Put-Spread” = compra e venda simultânea 2 Opções de Venda comprando a Opção com preço de exercício mais alto e vendendo a Opção com preço de exercício mais baixo);
** “Venda Put-Spread” = venda e compra simultânea 2 Opções de Venda vendendo a Opção com preço de exercício mais alto e comprando a Opção com preço de exercício mais baixo);
** “CFTC” = Commodity Futures Trading Commission – agência independente do governo dos Estados Unidos que regula os mercados de futuros e opções das commodities;
** “IBGE” = Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística
** “Cecafé” = Conselho dos Exportadores de Café do Brasil
** “SECEX” = Secretaria comércio exterior
** “USDA” = Departamento da Agricultura dos Estados Unidos
** “FNC” = Federação Nacional dos Cafeicultores da Colômbia
** “FAS” = Serviço Agrícola Estrangeiro do USDA*
** “OIC” = Organização Internacional do Café
** “GCA” = Green Coffee Association
** “ABIC” = Associação Brasileira da Indústria de Café
** “Sincal” = Associação dos Produtores do Brasil
** “NDF” = (Non-Deliverable Forward), um contrato a termo de moeda com liquidação financeira, com vencimento para aquele mês
** “Pib” = Produto Interno Bruto
** “FED” = Banco Central Americano
** “NOAA” = Departamento Nacional da Atmosfera e Oceanos dos Estados Unidos
** “EUROSTAT” = Serviço de Estatística da União Europeia responsável pela publicação de estatísticas e indicadores de elevada qualidade a nível europeu que permite a comparação entre países e regiões
** “OPEP” = A Organização dos Países Exportadores de Petróleo
** “COOXUPÉ” = Cooperativa Regional de Cafeicultores em Guaxupé
** “Coccamig” = Cooperativa Central de Cafeicultores e Agropecuaristas de Minas Gerais
** “PIB” = Produto interno Bruto de um país
** “COPOM” = Comitê de Política Monetária, é um órgão do Banco Central. Ele foi criado em 1996 com o objetivo de traçar e acompanhar a política monetária do país. Esse é o órgão responsável pelo estabelecimento de diretrizes a respeito da taxa de juros
** “BASIS” = O basis é a disparidade de preço causada pela diferença geográfica entre os pontos de entrega da commodity. Ele é calculado subtraindo o valor da commodity no mercado físico em determinada praça, pelo preço do mesmo produto no mercado futuro.
** “Bandas de bollinger” = do inglês bollinger bands, é um indicador de volatilidade bastante utilizado para prever se um ativo está sobre-comprado, estável ou sobre-vendido. Ele é formado por duas médias móveis, uma superior e outra inferior que indicam tal informação. São alguns atributos desse indicador:
Portanto, este indicador tenta mostrar se uma ação está barata ou cara, em um determinado período de tempo.
Desse modo, ele é indicado para operações de curto prazo, day trade ou swing trade.
O autor da técnica é o americano John Bollinger (nascido em 1950), analista financeiro e colaborador da área de análise técnica. John lançou o seu livro Bollinger on Bollinger Bands em 2001, mas essa técnica começou a ser desenvolvida por ele ainda na década de 1980. As bandas são derivadas das médias móveis e mostram que, independente de qualquer movimento que o preço faça, ele tende a voltar a um equilíbrio. Portanto, temos aí um “estreitamento das bandas” no gráfico de candlestick.
** “PMI” = A sigla PMI significa, em inglês, Purchasing Manager’s Index e é um indicador que mede a atividade econômica de um país a partir de pesquisas mensais realizadas por uma empresa privada.
Assim, o PMI também é conhecido como Índice de Gerentes de Compra e seu principal objetivo é fornecer informações sobre a temperatura de alguns setores da economia e orientar os diversos profissionais do mercado.
Confira valores, disponibilidade e datas.
Estou interessado