O contrato Maio-24, após negociar na máxima do ano no último dia 18 de abril @ +253,70 centavos de dólar por libra-peso, encerrou a semana @ +230,60 centavos de dólar por libra-peso (“devolvendo apenas” -2.310 pontos). O mesmo aconteceu com o contrato Julho-24 e Setembro-24! O contrato Julho-24 negociou na máxima do ano @ +245,40 no dia 18 de abril e encerrou a semana @ +223,25 centavos de dólar por libra-peso (devolvendo -2.205 pontos); e o contrato Setembro-24 negociou na máxima do ano também no dia 18 de abril @ +243,30 e encerrou a semana @ +222,40 centavos de dólar por libra-peso (devolvendo -2.090 pontos).
Todos os vencimentos acima voltaram para a “normalidade”, voltando a negociar dentro da banda de Bollinger dos +50 dias e também abaixo da média-móvel dos +09 dias (agora viraram novas resistências respectivamente @ +228,80 / + 235,60 centavos de dólar por libra-peso no Julho-24 e @ +227,10 / +233,80 centavos de dólar por libra-peso no Setembro-24).
Alguns fundos + especuladores já realizaram lucros! Segundo a última posição do CFTC* os fundos + especuladores terminaram o período da apuração com uma posição comprada em +53.962 lotes, liquidando -2.123 lotes no período.
O mercado continua muito perigoso e “por um fio”, se “segurando” no suporte da média-móve dos +17 dias! E na “mão dos fundos + especuladores”! O vencimento Maio-24 está praticamente fora do jogo com aproximadamente apenas +500 lotes em aberto. Poderemos ver algum “squeeze” nos próximos dias, mas a liquidez daqui pra frente estará focada nos vencimentos Julho-24 e Setembro-24.
Como mencionado aqui no comentário anterior, as opções de venda “Put*” ficaram “muito baratas” nesse movimento de alta – até o dia 18 de abril. Nos últimos dias as posições em aberto nas opções de venda “Put*” no vencimento Julho-24 dispararam! Creio que nos próximos dias veremos uma nova onda de “stops*” sendo acionados com os fundos + especuladores “pressionando” o mercado com o Julho-24 podendo buscar os +190/+180 centavos de dólar por libra-peso (salvo se surgir alguma frente fria no curto prazo sinalizando algum risco de geada). Entre os “strikes*” +230/+170 centavos de dólar por libra-peso temos as seguintes posições em aberto nas opções de venda “put*”, como segue:
Strike / lotes em aberto: +230/+1.322 lotes; +225/+954 lotes; +220/4.581 lotes; +215/+4.469 lotes; +210/+3.608 lotes; +205/+2.935 lotes; +200/+2.816 lotes; +195/+4.908 lotes; +190/+8.684 lotes; +185/+3.903 lotes; +180/+6.403 lotes; +175/+3.114 lotes; +170/+3.284 lotes!
Ou seja, poderemos ver um “banho de sangue” nos próximos dias com o Julho-24 podendo “buscar” os +190 centavos de dólar por libra-peso!
Do lado fundamental as notícias continuam positivas para o setor. Por enquanto os resultados das colheitas no café tipo robusta no Brasil continuam assustando e decepcionando. Muitos produtores estão indicando uma quebra no rendimento ao redor dos +20/+30% e com muitos grãos miúdos. No Vietnam a seca continua castigando as lavouras e chuvas são essenciais nos próximos 10 dias (caso contrário muitas lavouras irão sofrer perdas irreversíveis).
De repente todo o mercado começou a se interessar pelo Vietnam! Diariamente os preços praticados no mercado interno vietnamita estão sendo divulgados nos grupos e já estamos tendo muitos “palpiteiros” virando experts no Vietnam do “dia pra noite”! Muito cuidado com os “falsos profetas”!
O mercado interno no Vietnam continua negociando +300/+400 R$/saca acima do preço praticado no Brasil para o produtor local – aproximadamente +60 US$/saca! Infelizmente o spread “Vietnam x Brasil” continua firme nesse patamar dos +50/+60 US$/saca. O produtor brasileiro continua não acreditando na sua força e segue vendendo “barato” deixando esse “spread” na mesa.
Muitos produtores do café tipo arábica também perderam a oportunidade para vender na semana passada acima dos +1.350/+1.400 R$/saca e agora estão “torcendo” para o mercado não cair abaixo dos +220 centavos de dólar por libra-peso nos vencimentos Julho-24 e Setembro-24.
Infelizmente poucos aproveitaram o movimento da alta da semana passada para comprar seguro / proteção. Agora ficou mais caro, mas ainda dá tempo!
Como demonstrado acima, se os fundos + especuladores decidirem “vender” ativando “stops” e colocando essa quantidade de opções de venda “put*” “no dinheiro” então poderemos ver uma nova queda entre -2.000/-4.000 pontos.
Segundo a Cecafé* no mês de abril o Brasil deverá voltar a exportar acima dos +4,50 milhões de sacas. Com a puxada nos preços nas últimas semanas muito café que estava represado/armazenado nas fazendas foi negociado. Tivemos notícias de lotes de cafés da safra 21/22, 22/23 e saldo da safra atual 23/24 sendo vendidos a preços praticamente sem deságio. Desta forma, o estoque de passagem da safra 23/24 para a safra 24/25 deverá ser um dos menores da história e nas mãos de poucos!
Também tivemos notícias da procura por mudas por muitos produtores na região da Bahia, Espirito Santo e Rondônia para aplicar na expansão das suas lavouras – e a dificuldade para encontrar mudas disponíveis! Os preços altos e o cenário climático complicado para o Vietnam / Indonésia nas próximas semanas / meses continuam motivando muitos produtores brasileiros a investir. Sabemos que o Brasil continuará sendo o celeiro do mundo nas próximas décadas! Em breve o Brasil será também o maior produtor de café robusta do mundo – meu palpite, daqui no máximo 3 anos!
O mercado continua muito técnico e perigoso!
Protejam-se!
Boa semana a todos!
Marcelo Fraga Moreira*
*Marcelo Fraga Moreira é um profissional há mais de 30 anos atuando no mercado de commodities agrícolas, escreve este relatório sobre café semanalmente como colaborador da Archer Consulting.
** “Call” = opção de Compra
** “Put” = opção de Venda
** “Compra Call-Spread” = compra e venda simultânea de 2 Opções de Compra comprando a Opção com preço de exercício mais baixo vendendo a Opção com preço de exercício mais alto);
** “Venda Call-Spread” = venda e compra simultânea 2 Opções de Compra vendendo a Opção com preço de exercício mais baixo e comprando a Opção com preço de exercício mais alto);
** “Compra Put-Spread” = compra e venda simultânea 2 Opções de Venda comprando a Opção com preço de exercício mais alto e vendendo a Opção com preço de exercício mais baixo);
** “Venda Put-Spread” = venda e compra simultânea 2 Opções de Venda vendendo a Opção com preço de exercício mais alto e comprando a Opção com preço de exercício mais baixo);
** “CFTC” = Commodity Futures Trading Commission – agência independente do governo dos Estados Unidos que regula os mercados de futuros e opções das commodities;
** “IBGE” = Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística
** “Cecafé” = Conselho dos Exportadores de Café do Brasil
** “SECEX” = Secretaria comércio exterior
** “CNC” = Conselho Nacional do Café
** “USDA” = Departamento da Agricultura dos Estados Unidos
** “FNC” = Federação Nacional dos Cafeicultores da Colômbia
** “FAS” = Serviço Agrícola Estrangeiro do USDA*
** “OIC” = Organização Internacional do Café
** “GCA” = Green Coffee Association
** “ABIC” = Associação Brasileira da Indústria de Café
** “Sincal” = Associação dos Produtores do Brasil
** “NDF” = (Non-Deliverable Forward), um contrato a termo de moeda com liquidação financeira, com vencimento para aquele mês
** “Pib” = Produto Interno Bruto
** “FED” = Banco Central Americano
** “NOAA” = Departamento Nacional da Atmosfera e Oceanos dos Estados Unidos
** “EUROSTAT” = Serviço de Estatística da União Europeia responsável pela publicação de estatísticas e indicadores de elevada qualidade a nível europeu que permite a comparação entre países e regiões
** “OPEP” = A Organização dos Países Exportadores de Petróleo
** “FOMO” = É caracterizada pela necessidade constante que uma pessoa tem de saber o que outras estão fazendo. FOMO, sigla que vem da expressão em inglês “fear of missing out”, que traduzida para o português significa “medo de ficar de fora”.
o investidor fica com receio em perder uma oportunidade no mercado e sai “comprando ou vendendo” para não ficar de fora da “oportunidade” divulgada na mídia (FOMO = Free of missing out A Organização dos Países Exportadores de Petróleo
** “COOXUPÉ” = Cooperativa Regional de Cafeicultores em Guaxupé
** “Coccamig” = Cooperativa Central de Cafeicultores e Agropecuaristas de Minas Gerais
** “PIB” = Produto interno Bruto de um país
** “COPOM” = Comitê de Política Monetária, é um órgão do Banco Central. Ele foi criado em 1996 com o objetivo de traçar e acompanhar a política monetária do país. Esse é o órgão responsável pelo estabelecimento de diretrizes a respeito da taxa de juros
** “BASIS” = O basis é a disparidade de preço causada pela diferença geográfica entre os pontos de entrega da commodity. Ele é calculado subtraindo o valor da commodity no mercado físico em determinada praça, pelo preço do mesmo produto no mercado futuro.
** “Bandas de bollinger” = do inglês bollinger bands, é um indicador de volatilidade bastante utilizado para prever se um ativo está sobre-comprado, estável ou sobre-vendido. Ele é formado por duas médias móveis, uma superior e outra inferior que indicam tal informação. São alguns atributos desse indicador:
Portanto, este indicador tenta mostrar se uma ação está barata ou cara, em um determinado período de tempo.
Desse modo, ele é indicado para operações de curto prazo, day trade ou swing trade.
O autor da técnica é o americano John Bollinger (nascido em 1950), analista financeiro e colaborador da área de análise técnica. John lançou o seu livro Bollinger on Bollinger Bands em 2001, mas essa técnica começou a ser desenvolvida por ele ainda na década de 1980. As bandas são derivadas das médias móveis e mostram que, independente de qualquer movimento que o preço faça, ele tende a voltar a um equilíbrio. Portanto, temos aí um “estreitamento das bandas” no gráfico de candlestick.
** “PMI” = A sigla PMI significa, em inglês, Purchasing Manager’s Index e é um indicador que mede a atividade econômica de um país a partir de pesquisas mensais realizadas por uma empresa privada.
Assim, o PMI também é conhecido como Índice de Gerentes de Compra e seu principal objetivo é fornecer informações sobre a temperatura de alguns setores da economia e orientar os diversos profissionais do mercado.
Confira valores, disponibilidade e datas.
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