Mais uma semana onde os “vendidos” tentaram derrubar o mercado. Durante os 5 pregões o Set-23 negociou na “mínima do dia” respectivamente @ +155,10 / +155,05 / +155,15 / +155,25 / +156,50 centavos de dólar por libra-peso. Aos poucos parece que o mercado está começando a reavaliar seus números e expectativas com a safra brasileira 23/24 bem como a próxima safra do Vietnam.
Na segunda feira o mercado iniciou caindo -500 pontos com a divulgação dos dados do pib chinês abaixo do esperado (“apenas” +6,30% x expectativa +6,90% no segundo trimestre 2023). No final, o Set-23 encerrou a semana conseguindo se recuperar e fechando praticamente no mesmo valor da semana passada (fechamento anterior / máxima / mínima / fechamento respectivamente @ +160,80 / +162,10 / +155,05 / +161,85 centavos de dólar por libra-peso – com base no “ajuste de fechamento” (porém notar que o último negócio no Set-23 foi @ 160,85 centavos de dólar por libra-peso)!
O R$ voltou a valorizar e terminou @ 4,77 R$/US$. A combinação “NY + R$” não ajudou o produtor brasileiro. Em R$/saca o mercado interno continuou negociando nos +830/+930 R$/saca (dependendo tipo/qualidade/local de entrega). Porém, café arábica tipo “rio”, dependendo da qualidade, já praticamente igualou no preço com o café tipo robusta@ +650 R$/saca!
Café tipo robusta continua firme e forte. O contrato em Londres – com vencimento Julho-23 no próximo dia 25 de julho – voltou a fechar acima dos +2.800 US$/tonelada @ +2.827 US%/tonelada. Ainda tem aproximadamente +1.100 lotes em aberto nesse vencimento. O “squeeze*” nesse vencimento veio pra ficar! Tem gente “correndo atrás” do mercado tentando zerar posição. Nos próximos 2 pregões poderemos ver novamente Londres trabalhando “descolado” de Nova Iorque e quebrando novos recordes de preço. O Set-23 também voltou a fechar acima dos +2.600 US$/tonelada @ +2.602 US$/tonelada!
O Departamento Geral da Alfandega do Vietnam publicou nova estimativa para a safra 23/24 em apenas +27,80 milhões de sacas e o Rabobank também reduziu a estimativa para +29,50 milhões de sacas (grande parte do mercado estava trabalhando com a próxima safra do Vietnam em +31,50 milhões de sacas)! Por outro lado, o Rabobank continua apostando na safra brasileira 23/24 para o café tipo robusta em +23,00 milhões de sacas x Conab* em +16,81 milhões de sacas.
Alguém ficou sabendo do “dilúvio” que ocorreu em Minas Gerais nessa semana? Segundo a Somar Meteorologia, na segunda-feira “a região de Minas Gerais, no Brasil, recebeu +5,1 mm de chuva na semana anterior, ou 850% da média histórica”. E “justificou” que o “mercado subiu” em função do excesso de chuvas ter prejudicado as operações da colheita – sendo o estado de Minas Gerais responsável por cerca de 30% da safra de arábica do Brasil!
Os estoques certificados, ou melhor, “os estoques certificados – volume morto”, encerrou a semana em +535.870 sacas. Pelo jeito algum comprador encontrou um pequeno lote de café brasileiro ainda em boas condições. O estoque certificado do café brasileiro caiu agora para +159.777 sacas e as demais origens continuaram iguais (sendo o famoso estoque de café Honduras inalterado em +350.583 sacas). E apenas +4.300 sacas aguardando certificação, sendo praticamente 98% origem Colômbia!
A exportação brasileira para o mês de julho-23, com projeção nos dados da Cecafé*, deverá ficar ao redor +2.600.000 sacas.
A colheita da safra 23/24 continua sem problemas porém com produção e rendimento muito abaixo do esperado (segundo informações de armazéns, produtores, corretores). Ao que tudo indica a safra brasileira 23/24 vai mesmo ficar abaixo dos +60 milhões de sacas! E já tem gente ainda acreditando em uma safra <= +55 milhões de sacas!
Rumores no mercado onde alguns grandes torrefadores no destino estão tentando comprar produto brasileiro pedindo prazo para pagar em até 360 dias da data do embarque (bl – bill of lading – O Bill of Lading (BL) é o conhecimento de embarque marítimo/aéreo, documento que assegura a condição da carga embarcada, além de ser um contrato estabelecido entre o embarcador e o transportador. Trata-se do documento de transporte mais importante no comércio exterior.
Assim como em outros conhecimentos de carga (por exemplo, para o transporte rodoviário), o BL orienta as relações contratuais entre as partes e é considerado um título de crédito, pois a responsabilidade da carga é repassada ao transportador.
Desse modo, se a carga chega ao transportador com alguma avaria, o transportador – que nesse caso é o comandante do navio ou o representante do armador, como uma agência marítima -, deve indicar esse problema no BL para que a responsabilidade do dano da carga não recaia sobre ele. A cláusula clean on board indica que as mercadorias estão em bom estado aparente, de acordo com as marcas e numeração fornecidas pelo embarcador.
O BL é um documento cuja finalidade é, portanto, um recibo de entrega da mercadoria, pois a posse do BL comprova o recebimento da carga para transporte; um título de crédito, pois garante a retirada da mercadoria junto ao transportador no destino final e; um contrato de transporte entre embarcador e transportador, uma vez que é emitido após o embarque da mercadoria.
No BL deve constar várias informações pertinentes ao armador e ao embarque, conforme solicitado nos campos a serem preenchidos, tais como: denominação da empresa emissora; número do conhecimento; data da emissão; nome e viagem do navio; embarcador; consignatário; notificado, portos ou pontos de embarque, destino e transbordo; tipo da mercadoria e suas características gerais como: quantidade, peso bruto, embalagem, volume, marcas, etc.; container e suas características ou o pallet, conforme o caso, frete e local de pagamento; etc.).
Muito cuidado, pois esse “comprador” poderá deixar de existir no meio do caminho e o seu pagamento/crédito “virar pó”, além do vendedor ainda ficar sem a sua mercadoria! Se o comprador não tem dinheiro, melhor vender no mercado interno e/ou deixar o produto armazenado ao invés de correr risco de crédito! Muito cuidado, atenção redobrada! O importador, senão tiver condições em pagar à vista, que vá atrás das linhas de crédito, aprovar seu crédito/limite com os bancos com quem tem relacionamento! Se não pagarem à vista não vendam! Como dizia meu ex-chefe e hoje um dos principais empresários do Brasil – Sr Rubens Ometto – “Eu não sou banco! Quem quiser meu produto que o pague à vista!
Continuo positivo no curto/médio prazo. Em breve acredito que os fundos + especuladores irão começar a reverter a posição de “vendidos” para “comprados” com o Set-23, e possivelmente o Dez-23, voltando a negociar acima dos +180 centavos de dólar por libra-peso – refletindo no mercado interno voltando a negociar, pelo menos, acima dos +950 R$/saca.
Os fundos + especuladores continuaram “vendendo” e, segundo último relatório do CFTC* agora estão vendidos em -15.358 lotes.
Para o produtor que necessita vender seu café agora e/ou se proteger contra as travas realizadas nos últimos anos e que estão sendo entregues indico a compra da opção de compra “call*” strike +165,00 centavos de dólar por libra-peso no Dez-23. Nessa semana essa opção começou negociando @ +6,20 centavos de dólar por libra-peso (+39,50 R$/saca) e encerrou @ +8,40 centavos de dólar por libra-peso (+53,00 R$/saca). Considerando um “desconto de compra” em -30 pontos, comprando esse seguro contra alta, o produtor terá o seu “break-even*” a partir do mercado interno negociando @ >= +950 R$/saca!
Protejam-se!
Boa semana a todos!
Marcelo Fraga Moreira*
*Marcelo Fraga Moreira é um profissional há mais de 30 anos atuando no mercado de commodities agrícolas, escreve este relatório sobre café semanalmente como colaborador da Archer Consulting.
** “Call” = opção de Compra
** “Put” = opção de Venda
** “Compra Call-Spread” = compra e venda simultânea de 2 Opções de Compra comprando a Opção com preço de exercício mais baixo vendendo a Opção com preço de exercício mais alto);
** “Venda Call-Spread” = venda e compra simultânea 2 Opções de Compra vendendo a Opção com preço de exercício mais baixo e comprando a Opção com preço de exercício mais alto);
** “Compra Put-Spread” = compra e venda simultânea 2 Opções de Venda comprando a Opção com preço de exercício mais alto e vendendo a Opção com preço de exercício mais baixo);
** “Venda Put-Spread” = venda e compra simultânea 2 Opções de Venda vendendo a Opção com preço de exercício mais alto e comprando a Opção com preço de exercício mais baixo);
** “CFTC” = Commodity Futures Trading Commission – agência independente do governo dos Estados Unidos que regula os mercados de futuros e opções das commodities;
** “IBGE” = Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística
** “Cecafé” = Conselho dos Exportadores de Café do Brasil
** “SECEX” = Secretaria comércio exterior
** “USDA” = Departamento da Agricultura dos Estados Unidos
** “FNC” = Federação Nacional dos Cafeicultores da Colômbia
** “FAS” = Serviço Agrícola Estrangeiro do USDA*
** “OIC” = Organização Internacional do Café
** “GCA” = Green Coffee Association
** “ABIC” = Associação Brasileira da Indústria de Café
** “Sincal” = Associação dos Produtores do Brasil
** “NDF” = (Non-Deliverable Forward), um contrato a termo de moeda com liquidação financeira, com vencimento para aquele mês
** “Pib” = Produto Interno Bruto
** “FED” = Banco Central Americano
** “NOAA” = Departamento Nacional da Atmosfera e Oceanos dos Estados Unidos
** “EUROSTAT” = Serviço de Estatística da União Europeia responsável pela publicação de estatísticas e indicadores de elevada qualidade a nível europeu que permite a comparação entre países e regiões
** “OPEP” = A Organização dos Países Exportadores de Petróleo
** “COOXUPÉ” = Cooperativa Regional de Cafeicultores em Guaxupé
** “Coccamig” = Cooperativa Central de Cafeicultores e Agropecuaristas de Minas Gerais
** “PIB” = Produto interno Bruto de um país
** “COPOM” = Comitê de Política Monetária, é um órgão do Banco Central. Ele foi criado em 1996 com o objetivo de traçar e acompanhar a política monetária do país. Esse é o órgão responsável pelo estabelecimento de diretrizes a respeito da taxa de juros
** “BASIS” = O basis é a disparidade de preço causada pela diferença geográfica entre os pontos de entrega da commodity. Ele é calculado subtraindo o valor da commodity no mercado físico em determinada praça, pelo preço do mesmo produto no mercado futuro.
** “Bandas de bollinger” = do inglês bollinger bands, é um indicador de volatilidade bastante utilizado para prever se um ativo está sobre-comprado, estável ou sobre-vendido. Ele é formado por duas médias móveis, uma superior e outra inferior que indicam tal informação. São alguns atributos desse indicador:
Portanto, este indicador tenta mostrar se uma ação está barata ou cara, em um determinado período de tempo.
Desse modo, ele é indicado para operações de curto prazo, day trade ou swing trade.
O autor da técnica é o americano John Bollinger (nascido em 1950), analista financeiro e colaborador da área de análise técnica. John lançou o seu livro Bollinger on Bollinger Bands em 2001, mas essa técnica começou a ser desenvolvida por ele ainda na década de 1980. As bandas são derivadas das médias móveis e mostram que, independente de qualquer movimento que o preço faça, ele tende a voltar a um equilíbrio. Portanto, temos aí um “estreitamento das bandas” no gráfico de candlestick.
** “PMI” = A sigla PMI significa, em inglês, Purchasing Manager’s Index e é um indicador que mede a atividade econômica de um país a partir de pesquisas mensais realizadas por uma empresa privada.
Assim, o PMI também é conhecido como Índice de Gerentes de Compra e seu principal objetivo é fornecer informações sobre a temperatura de alguns setores da economia e orientar os diversos profissionais do mercado.
Confira valores, disponibilidade e datas.
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